就在美国东部时间2026年3月19日的凌晨五点刚过，通胀恐慌像风一样刮过全球市场，连带着金银也遭了殃。 周四早上开盘，金价和银价一路向下滑。原来伊朗那边的战争打得正凶，再加上大家伙儿都怕物价涨太快，大家都忍不住把手里的黄金和白银给卖了。 现货黄金跌了大概5%，一路跌到每盎司4654.29美元；近月的黄金期货更是直接下跌了约5%，报收在4648.20美元附近。 现货白银跌得也不少，跌幅超过了3%，收在每盎司72.62美元；白银期货更是惨，跌了超过8%，最终定格在71.25美元。 跟金银有关的矿业股和一些交易型开放式指数基金（ETF）也没能逃过一劫，在开盘前就纷纷下跌。那些被称为“网红交易”的ETF里，ProShares双倍做多白银ETF在开盘前就暴跌了20%，iShares白银信托ETF跌了4.4%，安本实物白银份额ETF也跌了超过4%。 在矿业股方面，泰克资源跌了超过3%，第一Majestic白银和科尔特矿业分别大跌超过6%和5%。 到了欧洲那边交易时段，矿业股还是往下掉。欧洲斯托克基础资源指数跌了6%，全球最大的白银和黄金生产商弗雷斯尼洛股价更是大跌9.3%，矿业巨头安托法加斯塔也下跌了8.2%。 金银这次大跌，正好赶上全球市场上的避险情绪越来越浓。不管是股市还是国债，都在往下掉。欧洲股市早盘就大幅下挫，美股期货也预示着一开盘就要跌。 投资者现在最担心的就是美伊冲突还在升级，战事已经打了三周了。这场仗让人担心能源会出问题，这可能会让全球经济的通胀压力变得更大。伊朗和卡塔尔的能源设施被袭击后，周二国际油价和天然气价都猛涨了不少。 各国央行也在盯着中东局势呢。美国联邦储备委员会周三保持利率不动，他们也说了冲突带来的影响很不确定。日本央行也按兵不动，他们说受战争影响，现在通胀风险是向上走的。 英国央行和欧元区央行这些欧洲央行会在周四晚上公布最新的货币政策决议。 瑞士央行宣布把关键政策利率维持在0%不变的时候也提到了伊朗战争局势。瑞士央行表示随着战事继续打下去，他们干预外汇市场的意愿正在变强。 回顾一下2025年的情况，黄金和白银都涨得特别猛。全年黄金涨了66%，白银更是猛涨了135%。但是2026年以来走势就没那么稳当了。 金斯伍德集团的保罗・瑟吉在邮件里说过，黄金本来是有多重利好支撑的。但是现在这个市场环境可能让投资者重新想想手里还留不留黄金。 他说全球市场现在正在大抛售，大家都急着把流动性好的资产变现。也许我们现在正处于这个阶段的下半场：投资者开始卖所谓的避险资产来拿钱去买那些之前因为局势反应过度的标的。 而且要注意的是现在领空和航运通道都关闭了，运输黄金的成本会增加甚至根本运不过去。要记住持有终极避险资产就是要持有实物实物啊！ 英国财富管理公司Netwealth的伊恩・巴恩斯说金价波动性上升说明贵金属已经变成投资组合里的主流金融资产了。 他还说黄金的边际买家更多是金融投资者而不是基本面投资者他们现在在全面降低风险敞口对于那些融资成本高、交易快的杠杆型基金更是如此。 AJ Bell的丹・科茨沃思周二在研报里说金价下跌说明投资者要么在清算之前表现好的资产要么在应对美元走强。 美元升值的时候黄金通常会下跌因为对其他货币买家来说黄金变得更贵了。 当时有一个白银现货XAG=下跌了3.3711% 而纽约白银期货SI.1却保持不变； 一个黄金现货XAU=下跌了3.6445%而纽约黄金期货GC.1同样保持不变； 一个白银ETF-SLV在盘后交易中涨幅有0.33%； 还有一个关键的数据是0%。