行业数据显示，我国工程机械行业经历2022年深度调整后，用两年时间实现V型复苏；2025年全行业挖掘机销量达23.53万台，同比增长17%，恢复节奏明显快于2012-2016年下行周期后的回升速度。该变化也让市场重新审视行业的抗压能力。作为观察行业的重要样本，中联重科2025年财报表现为更清晰的结构分化：公司总营收521.07亿元，其中海外市场贡献305.15亿元，同比增长30.5%，毛利率持续保持在30%以上；相比之下，国内业务收入同比下降2.3%，折射出基建投资节奏调整对本土需求的影响仍在延续。继续来看，企业主动转型成为穿越周期的关键因素。中联重科推动“航空港+地面部队”运营模式，在全球已建成30余个一级业务枢纽和430个服务网点，业务覆盖170余个国家和地区。其中，非洲市场收入同比增长157%，带动海外营收占比从2021年的8.6%提升至2025年的58.6%。更完善的全球布局，在一定程度上对冲了国内市场波动带来的压力。产品层面，起重机械和混凝土机械继续保持12.5%—25.5%的增长，延续传统优势；土方机械增势更为突出，同比提升45%。值得关注的是，该品类国内外市场同步改善，国内销售由降转升，表达出需求回暖的信号。专家认为，行业当前呈现“外热内温”的特征：一上，RCEP等政策效应持续显现，东南亚、中东等地区基建需求旺盛；另一方面，国内专项债发行提速、设备更新政策加快落地，或将带动下半年内需进一步修复。以中联重科为代表的头部企业，通过技术升级与全球资源配置，正在提升产品附加值和市场竞争力。
工程机械行业的周期并非简单的起落，更是企业能力与产业结构不断重塑的过程。当前的回暖迹象显示，行业正在从“修复”转向“升级”：用更高效的全球网络承接外需，用更具竞争力的产品结构匹配内需，用更强的运营能力应对波动。复苏速度能否转化为高质量发展的支撑，将影响企业在下一阶段竞争中的位置。