我是记者马文博，3月12日那天A股开盘挺让人琢磨不透的，三大指数一会儿涨一会儿跌。后来大盘就往下震荡去了，题材股轮动得特别快。收盘一看，上证指数跌了0.1%，深成指跌0.63%，创业板指更是跌了0.96%，北证50指数跌得也不少，是1.12%。这一天沪深京三地的成交额只有24606亿元，比前一天少了677亿元。有超过3800只个股在下跌。板块表现上，煤炭开采加工、风电设备这些板块涨幅比较大，军工装备、卫星导航这些概念反而跌了。财信证券说了，最近的板块轮换太快了，新能源和资源股还能表现一下。这说明现在盘面还没找到那个能一直带着大家涨的领头羊，资金就在热点里来回切。 这样一来，这次反弹的高度可能就受到限制了。好在海外的事情比较平稳，短期内大盘应该还是稳住为主，指数震荡的可能性大。不过从长远看，海外那些麻烦事儿的影响还在，A股真正的行情还得再等等。预计在4月底之前，市场可能会在一个宽幅的范围内震荡，波动幅度可能会变大，大家得合理控制手里的仓位，等着市场自己出现转机。但最近监管层一直在加强市场的稳定机制建设，A股的波动比国外股市小多了，也没那么脆弱。 煤炭板块今天真挺强势的。国际局势一变，大家对能源安全就更上心了。华电能源连板了3天，郑州煤电、兖矿能源还有陕西黑猫也都封板涨停了。最近油气价格一直在涨，弄得大家都开始把目光转向煤炭这种替代能源。申银万国证券的研究报告说原油和煤炭本来就是替代品，油价要是一直涨，发电和工业企业就会找更便宜的燃料用煤炭代替。这种替代效应会让煤炭价格直接抬升。 油价大涨还会影响市场情绪，整个能源板块都会跟着涨起来。长江证券算了笔账说要是霍尔木兹海峡被封锁了很久，全球电力用煤的需求可能一年就会多出8486万吨；要是我国的煤化工装置满负荷运转，光这一项就能拉动国内消费近5000万吨煤炭。 电力板块今天下午也很活跃。除了传统能源股外，风电板块也跟着拉升了。大金重工、双一科技这些个股都封板了。2026年咱们要搞大规模的智算集群、算电协同这些新基建工程。国际能源署（IEA）最新的报告里提到了一个数据：到2030年全球新增用电量相当于两个欧盟的用电量之和；而这股增长的动力主要来自人工智能的大规模应用。 中信证券觉得现在国家顶层设计很明确就是要搞算力加电力协同的智能经济新业态；再加上内需定调和新业态的发展推进；建议大家关注那些和内需大项目建设、数字电网、算电协同相关的核心设备企业。