国家统计局近日公布的数据显示，当前工业经济运行出现新变化。1月PPI同比降幅收窄至1.4%，环比上涨0.4%。这表明产能治理政策效应正在逐步显现，工业品市场供需关系出现积极调整。 从行业表现看，产能治理的成效较为突出。非金属矿物制品业价格下降5.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降1.6%。这些重点行业降幅均较上月收窄，说明过剩产能有序退出正在改善供需结构。此外，全国统一大市场建设的带动作用也在显现。水泥制造、锂离子电池制造等行业价格环比均上涨0.1%，并连续4个月上涨，反映出市场一体化推进带来的需求改善。 从价格形成机制看，当前PPI走势受到多重因素共同影响。国际大宗商品价格波动使国内有色金属、石油涉及的行业价格表现出现分化，输入性因素影响不可忽视。在外部环境不确定性较高的情况下，国内工业品价格仍面临多方向压力。 展望后续走势，专业机构预计，2月PPI同比降幅有望继续小幅收窄至1.3%左右。从更长期看，2025年7月以来“反内卷”政策推进带动PPI环比止跌回升，预计2026年随着反内卷、扩内需政策持续发力，PPI累计同比降幅有望由2025年的2.6%收窄至1.4%左右，政策效能仍在逐步释放。 然而，制约因素同样需要关注。当前宏观经济仍处于“供强需弱”的格局，房地产市场调整叠加消费偏弱导致需求不足，基本面尚未出现明显改观。国际原油价格仍有下行压力，出口放缓也可能更压低国内工业品价格。在房地产市场趋势性止跌回稳、居民消费信心回升之前，工业品价格下行压力仍将延续。 从更宏观的角度看，今年国内外环境将更趋复杂。能源、矿产竞争加剧可能推升上游原材料价格；政策调整以及对企业低价无序竞争的依法治理，叠加低基数效应，或将带动PPI增速回升。但同时，国内经济压力仍在，企业内生动力偏弱，工业有效需求仍需进一步提振，房地产去库存仍在推进，结构调整持续进行，这些因素也会对PPI上行空间形成约束。
PPI边际改善为我国经济转型升级争取了更大的政策与时间空间；外部环境更趋复杂之际，既要看到政策调控带来的积极变化，也要正视结构转型中的深层矛盾。下一步如何平衡短期稳增长与长期调结构、如何疏通供需循环的堵点，仍是关键课题。