美银这次把2026年超大规模计算企业的债券预测给调高了，直接把上限设定到了1750亿美元。他们这个新估计是把之前的数字直接往上调了25%。这主要是因为AI这块儿的融资扩张太快了，超出了市场最初的想法。亚马逊最近搞定了一项跟OpenAI有关的大交易，涉及540亿美元多币种债券，这笔钱之前可是没算进去的。分析师们觉得，今年剩下的时间里，还会有大约650亿美元的新债券要发出来。要是市场能把这些东西都吃下肚，那肯定能支撑住信用利差。 到现在为止，超大规模计算企业已经发行了大概1100亿美元的投资级债券，这已经占到了美银更新后预测的63%。这说明融资的口子还没堵住。Meta Platforms Inc.打算发300亿美元，微软计划出200亿美元，Alphabet Inc.也有150亿美元的计划要执行。值得一提的是，四分之一的债券交易都会用外币结算，这说明企业在搞全球融资。 亚马逊的这波操作吸引了好多买家，报告说美国那边的订单居然有1260亿美元。这就证明了即便新债不断发出来，大家还是抢着买。大背景是AI相关的资本支出正在疯长。大家预计超大规模计算企业在数据中心的投资会同比大涨70%，比6000亿美元还要多。 这种花钱的速度确实让人有点担心能不能持续下去。随着资本支出越来越接近现金流能支撑的上限，以后企业借钱的需求肯定会更猛。甲骨文公司也发了个信号说以后还会继续烧钱。这就让信贷市场跟AI基建紧紧绑在了一起。