2020年，证监会批准了中信证券、中信建投这6家头部券商开展并表监管试点。到了2025年，中证协发布了《证券公司并表管理指引（试行）》，给行业明确了规则。这次《证券日报》记者3月18日从券商处了解到的消息显示，中证协正式启动了首批过渡期的报送工作。中金公司、招商证券、华泰证券、国泰海通等6家试点券商作为首批报送主体，被要求给中证协交报告和数据。按照安排，这些头部券商要在2026年4月30日前提交2025年度的报告；在4月29日前报送2026年一季度的风控指标数据。这表明行业全面并表监管已经进入了实质执行期。江瀚在接受采访时表示，过去风险常常藏在子公司或表外业务里，而这次通过穿透式管理把境内外、本外币及表内外的业务都管起来了，消除了套利空间。 对于首批试点名单里的这6家公司来说，它们都是资产规模大、子公司多、业务复杂的头部机构。江瀚觉得选它们先试既能验证规则好不好用，又能为全行业积累经验。因为中小券商在数据治理和系统建设上还没跟上，所以安排了差异化过渡期，避免“一刀切”引发风险。长远来看，这就给大券商在业务协同和创新上打开了更大的空间。 随着子公司扩容、业务边界拓宽、国际化布局推进，加强并表管理变得很必要。参与试点的6家头部券商这次交报告和数据，能让它们进一步完善风险管理体系。经过多年摸索，这些头部公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、预警机制升级等方面都有了实质性进展。它们的做法能带动全行业强化风险管理水平。 江瀚还提到推进并表管理能显著提升资本配置效率。统一风险视图下，集团内部资本可以根据风险调整后收益进行动态优化，打破子公司间的壁垒，引导资本流向优质业务。更多内容或合作可以关注中国经济网官方微信（id：ourcecn）。