国际金融机构摩根大通近日发布行业分析报告，对中国汽车产业未来走势发出预警。研究显示，2026年中国乘用车市场可能面临自2018年以来最严峻的挑战，预计全年销量增速将下调至-4%，较此前预测再降2个百分点。该预判主要基于两大核心观察：一方面，消费端持续疲软态势或将延续，与2018年购置税优惠政策退坡导致的需求透支现象高度相似；另一方面，锂、铜及存储芯片等关键原材料价格近期飙升30%-50%，供应链成本压力预计在明年二季度集中释放。 报告特别指出行业分化趋势加剧。比亚迪、蔚来等新能源车企虽保持增长潜力，但普遍面临盈利预期下调；传统车企中，吉利汽车凭借多元化产品矩阵和稳健的海外布局获得"增持"评级，中国重汽则因商用车领域特殊性被上调目标价。需要指出，理想汽车成为主要车企中唯一被调降至"减持"评级的企业，反映市场对其过度依赖单一细分领域的担忧。 面对国内市场需求收缩，报告强调出口战略的支柱作用。数据显示，海外业务目前已占头部车企利润构成的20%-50%，随着欧盟等地加速推进本土化生产以规避贸易壁垒，中国车企在东南亚、中东等新兴市场的渠道拓展成效显著。摩根大通分析师认为，明年北京车展前后可能出现阶段性机遇：低基数效应叠加政策预期，二季度销量或呈现环比回升；3月全国两会后地方补贴政策的明朗化，以及供应链价格谈判落地，将为市场注入新动能。
汽车产业链长、带动效应强，是稳增长与促消费的关键领域。面对外部不确定性和内部需求波动，行业需从短期价格竞争转向长期能力建设。2026年，技术、成本控制、品牌力和全球化布局将成为企业把握机遇、赢得主动的核心竞争力。