春节后第一周，公开市场到期资金的规模真是惊人，达到了超过22000亿元。其中，7天逆回购到期规模是8524亿元，14天逆回购到期规模是14000亿元，还有3000亿元的中期借贷便利（MLF）到期。央行在春节前通过逆回购、买断式逆回购等多种工具加大了资金投放力度，以保持流动性宽松。但面对这次大额的逆回购到期，市场对资金面和央行操作表示出了极大关注。财通证券分析认为，政府债缴款、存单到期和北交所打新等因素给流动性带来了较大压力。天风证券指出，今年春节假期结束就是税期开始的时候了，历史上节后资金价格通常会短暂走高。这次税期的扰动可能会延缓非银资金压力的缓解，直到税期走款基本结束。东吴证券指出，2026年1月中旬中国人民银行通过结构性工具降息之后，继续加大了流动性投放力度。天风证券表示政府债发行规模增加，预计会有3只附息国债发行，合计规模达3300亿元；地方债发行规模虽然比节前有所回落，但还是有1213亿元。这就是中国人民银行给资金面提供更多支持的原因。同时，国经常会常态化操作来补充流动性。“澎湃新闻”APP上报道的陈月石记者透露了这个消息。天风证券还指出，MLF操作也对流动性有积极影响。这次大规模的逆回购到期加上其他因素可能导致流动性缺口显著扩大。而央行保持呵护态度和财政支出的提速都给市场带来了一些信心。 可以说这次逆回购到期给市场造成不小压力。但这次减税和政府债发行等因素也给市场提供了支撑。 总之，中国人民银行通过各种手段保持流动性宽松状态还是给市场吃了颗定心丸。这个时候如果利率还能保持稳定的话，投资者对风险资产表现就会更有信心。另外还有利率走势方面也可能会继续窄幅震荡。 不管怎么样，这次大额的逆回购到期还是让很多人担心流动性是否能够得到有效缓解。但专家们认为整体来看还是有积极因素在支撑这个市场的。