最近国际物流通道的问题搞砸了，原材料价格一路飙升，国内的烯烃产业格局因此迅速改变。我看到2月28日的报道说霍尔木兹海峡禁航了，搞得全球20%到30%的石油海运都被堵死了。你看中国40%到45%的原油进口都是走这条航道的，这下国际原油市场的波动肯定少不了。我查了下布伦特原油价格一下子飙到了118美元/桶以上。这就意味着制造烯烃的核心原料石脑油价格也跟着涨，生产成本增加得很厉害。这样一来，山东和江苏这些地方的中小型炼厂就受不了了，只能降低负荷或者干脆关停部分产能来规避亏损。但大型炼化一体化企业的情况就好很多了，它们可以通过规模优势把成本转嫁出去。反而那些以宝丰能源和卫星化学为代表的煤化工和轻烃化工企业，因为有稳定的原料供应和自给率高的优势，反倒从这个机会中获利。宝丰能源是国内煤化工的龙头老大，这次伊朗甲醇供应不稳定和原油涨价正好给了它一个很大的机会。卫星化学是轻烃化工领域的领军企业，它有个很厉害的项目叫连云港乙烷裂解制乙烯项目，原料乙烷直接从美国以长期协议锁定了低价充足的资源。这个项目的成本跟天然气挂钩，根本不受原油和甲醇价格波动的影响。还有它布局了C2和C3双产业链，产品种类多且丰富。这时候国内MTO和中小油制烯烃企业纷纷停产降负，造成了烯烃和聚烯烃的供应缺口。卫星化学的产品价格自然就涨上去了，丙烯酸产品利润也大幅提升。这次霍尔木兹海峡关闭给国内化工企业的韧性和成本控制能力做了一次全面检验。短期来看MTO、油制烯烃企业的停产还会持续下去；长期来看行业格局可能就会变得“强者恒强”。宝丰能源和卫星化学这样的优势企业会继续填补中小油制烯烃退出后留下的市场份额。卫星化学作为轻烃一体化龙头企业拥有丰富多样的产品覆盖丙烯酸、高分子新材料等领域是国内丙烯酸行业绝对的龙头企业它符合“双碳”政策要求低碳环保技术优势明显有效规避了碳关税压力宝丰能源则以煤制烯烃为主业产能规模居国内领先地位宁夏与内蒙古烯烃总产能达520万吨/年依托国内煤炭资源成本仅受国内煤价波动影响相对可控。