一、问题：息差"低位运行"，传统盈利模式承压 国家金融监督管理总局数据显示，2025年四季度商业银行净息差为1.42%，较2021年的2.08%明显下行。尽管近期降幅有所收敛，但总体仍处低位。对长期依靠"存贷利差"获取收益的银行业而言，净息差收窄直接压缩利润空间，也削弱了通过扩表对冲成本的能力。竞争加剧背景下，部分机构在贷款定价上继续下探，以争取客户和业务机会，盈利结构调整的紧迫性随之上升。 二、原因：利率环境变化叠加资本约束，倒逼"弃息求中" 从宏观层面看，利率中枢下移、实体融资成本稳步降低，使银行资产端收益率面临下行压力；负债端在存款竞争、结构性存款整改与客户资金分流影响下，成本下降并未同步，息差被持续挤压。 从监管与经营约束看，资本、风险加权资产管理以及拨备要求更加强调稳健经营。相比占用资本较多的传统信贷业务，财富管理、托管、投行顾问、交易银行等中间业务具有"轻资本、重能力"的特征，有利于在资本约束下提升单位资本回报。 从需求端看，居民财富管理需求正在由单一存款向多元配置转变。人民银行数据显示，2025年1月住户存款同比少增，而非银行业金融机构存款同比多增，反映资金在不同金融产品间加速流动。客户对综合化资产配置、专业化投研与风险管理的需求提升，为银行拓展中间业务提供了市场基础。 三、影响：银行经营逻辑加速重塑，行业竞争维度随之变化 在息差作用减弱的情况下，中间业务收入成为稳定盈利与平滑周期波动的重要支撑。近期，多家银行在2026年经营部署中释放清晰信号：有的提出以"资管+财富"支撑"稳息差、增中收"，有的将财富管理、交易银行、投行、托管等列为中收增长重点，还有的在总行层面设立或整合财富管理有关部门，推动资源统一配置。 该变化意味着竞争焦点从"拼规模、拼价格"逐步转向"拼客户经营、拼产品能力、拼风控合规"。对网点端而言，考核指标也呈现从"存款导向"向"资产配置与客户价值导向"调整的趋势，理财、基金、保险等产品以及私行客户拓展的重要性上升。 四、对策：以组织整合与能力建设为支点，打通"产品—渠道—客户—风控"链条 业内人士认为，"增中收"不是简单增加代销或收费项目，关键在于重塑经营体系。 首先，完善组织架构与协同机制。将分散在零售、个金等条线的财富管理职能统筹起来，有利于统一产品准入、投研支持、客户分层和渠道管理，减少内部摩擦，提升综合服务效率。 其次，强化产品与投研能力，提升服务的专业化与差异化。银行在净值化管理环境下，需要以长期配置理念替代短期销售导向，构建适配不同风险偏好与期限需求的产品体系，稳步提升客户获得感与黏性。 再次，夯实合规与适当性管理底座。财富管理、投行与交易类业务专业门槛更高、风险更具隐蔽性，需强化信息披露、风险揭示、销售行为管理和投诉处理，守住风险底线，避免为追求中收而忽视风险防控。 同时，推进数字化运营与精细化客户经营。通过数据驱动的客户分层、资产诊断与场景化服务，提高触达效率与转化能力，以综合金融服务提升客户全生命周期价值。 五、前景：中收占比有望稳步抬升，但转型成败取决于长期主义 展望未来，净息差大概率仍将处于相对低位，银行通过发展中间业务增厚收入的方向具有确定性。但也要看到，中收增长并非"直线上升"：一上，行业同质化竞争可能带来费率压降；另一方面，资本市场波动会影响代销与自营有关收入稳定性。能否在稳健风控前提下形成差异化能力、构建可持续的客户信任，将成为银行中收增长的关键分水岭。
商业银行从"规模扩张"到"价值创造"的转型，既是应对经营压力的必然选择，更是服务实体经济高质量发展的内在要求。这场变革不仅关乎银行业自身的可持续发展，也将通过优化金融供给结构，更好地满足人民群众日益增长的财富管理需求，为构建新发展格局提供有力支撑。如何在守住风险底线的同时实现成功转型，考验着各家银行的战略定力和执行能力。