近日，市场传出瑞士户外品牌猛犸象（Mammut）母公司Jacobs Capital正在探索出售该品牌的消息。
据悉，交易估值超过5亿欧元，折合人民币约41亿元。
投资机构已与美国投行华利安展开合作推进此事，但相关协商目前仍处于初步阶段。
国内体育用品龙头安踏集团也被传对此有兴趣，尽管其随后表示对该消息不予置评。
猛犸象为何成为市场焦点？
这与其在全球户外品牌中的稀缺地位密切相关。
作为1862年创立的资深品牌，猛犸象与始祖鸟、攀山鼠并称为全球户外圈的"一鸟二象三鼠"，三者地位相当，均为受专业户外爱好者高度认可的顶级品牌。
然而，与始祖鸟已被安踏集团收入麾下、攀山鼠与三夫户外成立合资公司不同，猛犸象长期保持独立运营状态，这使其成为全球户外品牌中为数不多的优质并购标的。
从品牌资产角度看，猛犸象具有明显竞争优势。
业内人士指出，猛犸象的独特之处在于覆盖品类的完整性。
市场上能够实现全品类均衡发展的户外品牌并不多见，仅有北面、觅乐、沙乐华等寥寥数家。
这种全品类优势使猛犸象在产品线布局上相比专业化品牌更具灵活性，能够满足不同消费者的多元需求。
从估值水平看，猛犸象的价格也反映出其稀缺价值。
5亿欧元的交易估值远高于近年来其他户外品牌的并购价格。
以2025年安踏收购狼爪为例，作价仅为2.9亿美元；2019年莱恩资本收购火柴棍时，业界分析其价格不超过1.29亿美元。
这一价差充分说明市场对猛犸象品牌价值的认可。
然而，猛犸象目前的市场表现与其品牌地位存在一定落差，这也正是其具有改造潜力的重要原因。
根据公开数据，2020年猛犸象全球销售额为2.18亿瑞士法郎，折合人民币约19亿元。
相比之下，始祖鸟和北面的年销售额分别达到100多亿元和200多亿元，差距明显。
在行业头部调研机构的数据库中，猛犸象的体量甚至未被单独统计，仅收录在"其他品牌"类别中。
这种现状表明，猛犸象在全球市场的渗透率和品牌影响力仍有巨大提升空间。
中国市场是观察猛犸象发展潜力的重要窗口。
近年来，猛犸象在华业务增长迅速。
数据显示，2023年和2024年，猛犸象中国区销售额同比增长分别达到85%和97%，2025年增幅继续保持在80%以上。
这一增速在国际户外品牌中属于领先水平，充分反映出中国市场对该品牌的强劲需求。
在市场定位上，猛犸象采取了与始祖鸟差异化的策略。
相比始祖鸟主要瞄准中产及以上乃至高净值人群，猛犸象定位相对亲民，与凯乐石、Helly Hansen等品牌类似，主要面向大众市场破圈。
其线上官方渠道的主力价格带在1000元至3000元区间，以软壳冲锋衣为例，热销款价格约在1000元至2500元之间，而始祖鸟、攀山鼠的同类产品多分布在2500元以上。
这种定位使猛犸象能够覆盖更广泛的消费人群。
渠道扩张方面，猛犸象近年明显加快了在华布局步伐。
截至目前，猛犸象在中国内地的门店数量已达61家，分布在21个省份和直辖市。
除上海、北京、深圳等一线城市门店及部分奥莱店为直营外，其余基本为品牌授权店，大多在过去两年内开出。
然而，从线下渠道的质量和数量看，猛犸象仍有较大发展空间。
始祖鸟在中国内地的销售点达122家，凯乐石更是达到数百家，且两者占领了更多高端商场的优质铺位，特别是在猛犸象布局相对薄弱的南方市场。
猛犸象潜在易主的背后，反映出国内资本对优质户外品牌的持续追逐。
近年来，安踏集团通过收购始祖鸟、狼爪等国际品牌，已形成覆盖高中低端的户外品牌矩阵。
若安踏或其他国内企业成功收购猛犸象，将进一步完善其产品线布局，增强在全球户外市场的竞争力。
同时，这也体现出中国企业在国际体育用品市场中的资本实力和战略眼光不断提升。
这场潜在并购不仅关乎一个百年品牌的命运，更是观察中国资本全球化运作的鲜活样本。
当国际高端品牌与中国市场动能深度耦合，其产生的化学反应或将重新定义户外产业的未来图景。
如何在资本运作与品牌传承间取得平衡，考验着所有参与者的战略智慧。