湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司最近通过了港交所的上市聆讯。这就意味着，这家中国量贩零食龙头企业要正式进入资本市场了。鸣鸣很忙要是真的成功上市，它就会成为港股消费零售领域里的新亮点。 2022年到2024年，鸣鸣很忙的收入增长很快，复合增长率达到了203%，净利润复合增长率也有234.6%。最近几年，这个公司一直保持着爆发式的增长态势。在2025年前三季度，他们的零售额达到了661亿元，同比增长了74.5%，已经超过了去年全年的总额。 给这个公司带来高速增长的原因之一就是他们在商业模式上的深度构建。他们通过直采、规模化采购和高效的仓配体系，把成本优势发挥得淋漓尽致，产品均价比传统商超还要低25%。同时，他们还通过高SKU策略和快速的产品迭代来满足消费者多样化的需求。 在2025年9月底之前，他们就签约了超过2万家门店。这个成绩说明他们的渠道下沉能力和品牌渗透力都很强。截至2025年9月中旬之前，鸣鸣很忙已经拥有19517家门店，覆盖了全国所有线级城市，其中有近六成的门店分布在县域及乡镇市场。 这个公司和2500家优质生产商建立了合作关系，其中有一半是胡润中国食品百强榜上的企业。通过全国布局的48座物流仓和300公里配送辐射网络，鸣鸣很忙能实现24小时高效补货。他们2024年存货周转期只有11.6天，仓储物流成本占比控制在1.7%，运营效率领先行业。 鸣鸣很忙还通过标准化运营体系和数字化赋能为加盟商提供选址、培训、运营等全链路支持。截至2025年9月中旬之前，鸣鸣很忙有9552名加盟商，99.3%收入来源于向门店销售商品。这种加盟模式让他们实现了轻资产发展。 这个公司把供应链重构降下来的成本让利给消费者，让他们购买到高性价比的产品。东方财富证券认为这种模式不仅创造了价格优势，还构建了较高的行业准入壁垒。此外，他们的深度数字化能力覆盖了选品、物流、门店管理等全环节。 2025年前三季度数据显示这个公司营业收入463.71亿元，同比增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，增幅达240.8%。毛利率从7.5%稳步提升至9.7%，经调整净利率从1.9%提高至3.9%。 在这个模式下得到支持的人越来越多，而且还在继续增长中：截至2025年9月中旬之前注册会员数逾1.8亿；接待消费者21亿人次；注册会员数突破2万家等。 东方财富证券认为这种模式不仅创造了价格优势还构建了较高的行业准入壁垒；除此之外他们还有一个深度数字化能力覆盖了选品物流门店管理等全环节；这也为规模化加盟体系提供了稳定基础；而且也为传统零售转型与县域商业活力提升提供了实践参考。 现在要看看未来怎么平衡扩张速度和运营质量以及持续创新产品和服务才能保持竞争力；未来怎么去走这个路才是他们要思考的关键。