利君股份近日发布的2025年度业绩快报反映出这家传统制造企业面临的深层困境。数据显示，公司全年营业总收入7.26亿元，较上年同期下滑6.47%；更为严峻的是，归母净利润从上年的1.2亿元左右跌至5754.5万元，跌幅达52.09%，利润缩水超过一半。该业绩表现在资本市场引发关注，截至公告发布时，公司股价报11.02元，总市值113.89亿元。 传统主业承压是业绩下滑的直接原因。利君股份的核心业务为粉磨系统及其配套设备制造，其中水泥用辊压机及配套产品是重要收入来源。然而，受国内粉磨设备行业竞争加剧、市场需求疲软的双重影响，该产品订单量出现明显下滑。同时，矿山用高压辊磨机部分项目未能按期完成交付与结算，相应收入无法纳入当期核算，深入拖累了业绩。整体而言，粉磨设备业务收入同比下降16.84%，成为拉低公司整体业绩的主要因素。 宏观经济环境的变化加剧了公司的经营压力。近年来，国内水泥建材行业下游地产投资持续低迷，基础设施投资增速放缓，导致下游企业固定资产投资需求明显减弱。这直接削弱了对粉磨设备的市场需求。此外，利君股份为开拓粉磨设备海外市场而加大投入，期间费用随之增加，进一步压缩了利润空间。这些因素叠加作用，使得公司在传统业务领域面临增收不增利的困局。 值得关注的是，公司寄予厚望的"传统制造加军工升级"双轮驱动战略未能如期发挥作用。利君股份通过全资子公司德坤航空进入航空航天零部件制造领域，产品应用于军用飞机、无人机、运载火箭等多个领域，曾被视为公司的第二增长曲线。然而，从2025年的业绩表现看，该板块未能有效对冲传统主业的下滑压力。业内分析认为，这可能与行业周期波动、项目交付节奏不均等因素有关，航空航天零部件业务的增长潜力尚未充分释放。 从资产负债结构看，公司总资产36.41亿元，较上年末增长5.59%；负债总额8.66亿元，同比增幅高达29.52%。公司解释称，负债增加主要源于合同增加带动预收货款及存货上升。这一变化反映出公司在应对市场挑战时，通过扩大订单储备来维持经营规模，但这也意味着公司面临更大的交付压力和运营风险。 面对当前困局，利君股份表示将采取多项举措应对。公司计划密切关注行业政策与市场趋势，持续加大研发投入以优化产品性能，强化市场开拓力度，以期缓解传统主业压力。同时，公司将推动航空航天零部件业务提质增效，力求这一新兴业务尽快形成有效的利润贡献。公司已预定2025年年度报告披露日期为2026年4月27日，届时将公布更详细的经营数据与发展规划。
制造业企业面临的外部环境变化与内部管理挑战并存。对利君股份来说，如何在稳定主业的同时加快新业务发展，将决定其能否成功应对行业调整期并实现可持续发展。