2月的费城金银指数冲到了470.37点，这是历史新高。美股三大指数都跌了，费城金银指数却给了市场一个惊喜。这个月贵金属板块大涨23.03%，纽约证交所的ARCA金矿指数也创了新高3299.41点。这次贵金属的大涨，是美联储要降息呢，还是全球资金在避险呢？美联储好像要调整利率了。1月的会议释放出降息的信号，这直接把贵金属市场激活了。以前2019年降息周期开始之前，黄金就提前三个月涨起来了。现在纽约黄金期货这个月涨了3.64%，白银涨了13.89%。这种情况就像政策要变之前的预兆。 地缘政治给贵金属加了保险。2月23日美股道指大跌821点的时候，伦敦金价涨了2.52%，白银也跟着涨4.49%。市场把中东局势紧张和特朗普关税政策不稳定都当成避险需求。特别值得注意的是，金银比自2012年以来第一次跌破50。说明大家对白银更感兴趣了。各国央行连续18个月增持黄金，这也是一种托底的力量。COMEX白银期货合约已经突破89美元，远离了工业用途的轨道。 以前2011年白银冲上50美元大关时，月度最大涨幅才27%。现在费城金银指数已经超过470点了。不过3月的非农数据会检验美联储降息的决心。对投资者来说，得小心一点。黄金适合作为资产配置的一部分来稳定风险，而白银更像是带杠杆的工具。回顾2020年8月的波动就知道了：再好的趋势也有起伏。