问题——外部环境复杂、需求波动和行业分化加剧的背景下，四川地方国企一上保持规模稳步扩张、结构提升，另一方面也面临效益指标承压、投资后劲不足、债务风险上升等现实挑战；如何稳住增长基本盘的同时——提高盈利能力与抗风险韧性——成为下一阶段的关键课题。 原因——从积极因素看，政策合力推进、扩内需与促消费举措释放市场空间，叠加国企改革深化和产业结构调整提速，使地方国企在交通基础设施、能源资源、城市综合运营、金融服务与高端制造等领域形成有力支撑。通报数据显示，全省地方国企资产总额首次跨越多个万亿台阶，达到23.23万亿元，同比增长9.9%，规模位居全国前列；其中市州企业资产20.18万亿元、增速10.3%，成为资产扩张的重要来源。所有者权益增至7.34万亿元，同比增长8%，资本实力继续增强。经营上，抓住市场恢复与需求回暖的窗口期，全年实现营业总收入2.42万亿元，同比增长7.1%；市州企业收入1.73万亿元、增长11.2%，成为收入增长主力。另外，科技创新与投资结构优化为增长提质提供支点：全年研发经费投入达217亿元，创新投入强度提升；省属企业加大对实体经济、优势产业和战略性新兴产业的倾斜，涉及的投资分别达575亿元、411亿元，增速均超过15%，推动新旧动能加快衔接。 从制约因素看，外需不确定性上升、部分行业景气回落、要素成本与财务成本增加，叠加部分企业业务结构偏重、盈利模式相对单一，利润空间受到挤压；投资端受项目回报周期较长、资金约束趋紧以及部分领域供需变化影响，新增有效投资动力不足；债务方面，部分企业负债水平与期限结构面临再平衡压力，融资环境变化也提高了风险防控要求。通报亦指出，债务风险隐患与经营压力并存，巩固向好态势仍需持续发力。 影响——地方国企是四川经济社会发展的重要支撑，其运行质效直接关系稳增长、促就业与保民生的基础盘。2025年地方国企对财政贡献和公共服务保障作用进一步显现：全年上缴税费1460亿元；省属企业上缴国有资本收益及特别利润22.51亿元。稳就业与帮扶上，从业人员达97.9万人，同比增长3.5%；对欠发达县域产业帮扶投资达372.5亿元，同比大幅增长，有助于巩固拓展脱贫攻坚成果、促进区域协调发展。与此同时，资产规模快速增长也对管理能力、资产质量与风险控制提出更高要求。若效益改善跟不上规模扩张，可能带来现金流约束增强、投资回收压力上升等问题，进而影响持续投入能力与长期竞争力。 对策——围绕“稳增长、提质效、防风险”的主线，下一步需要在增量和存量两端同步发力。 一是以市场化导向做强主业、提升盈利质量。继续压减低毛利、非主业贸易等业务，优化业务与客户结构，增强核心产品和服务的定价能力与抗周期能力，推动从“规模扩张”向“质量效益”转变。通报显示，省属监管企业贸易收入占比已下降约4个百分点、整体毛利率上升0.2个百分点，下一阶段应进一步巩固此趋势。 二是以投资结构优化带动新动能培育。坚持投向实体经济与优势产业，围绕六大优势产业、战略性新兴产业，完善项目储备、投后管理与退出机制，提升投资效率和资本回报水平，避免低效重复建设与盲目扩张。 三是以科技创新提升核心竞争力。加快科技创新与产业创新融合，推动研发投入向关键核心技术、重大装备与关键环节集中，完善激励约束机制，提高成果转化效率，形成可复制、可推广的产业化路径。 四是以盘活存量提升资产运营效率。持续推进闲置低效资产处置与再利用，强化“两金”管理和库存管理，提升周转效率与现金流质量。通报显示，“两金”占流动资产比重降至35.5%，仍需在精益管理与数字化治理上进一步挖潜。 五是以底线思维强化债务与经营风险防控。完善穿透式监管和分类分级管控机制，优化债务期限结构与融资结构，严格新增投资与担保管理，强化现金流约束，提升风险早识别、早预警、早处置能力，守住不发生系统性风险底线。 前景——总体看，四川地方国企规模优势与产业基础较为稳固，市州企业增长动能较强，交通、能源、城市运营及金融支持体系为扩大有效投资、提升公共服务能力提供支撑。随着扩内需政策持续见效、新型基础设施与现代产业体系建设加快推进，地方国企仍具备在稳增长中“挑大梁”的空间。但也要看到，未来竞争将更强调资本效率、创新能力与风险管理能力。能否在稳住规模的同时持续改善盈利、提高投资回报并守牢风险底线，将决定地方国企在新一轮高质量发展中的位势与成色。
四川国企2025年的经济运行成绩来之不易，说明了全省国资国企系统的担当与韧性。当前，全省地方国企发展处在机遇与挑战交织的关键阶段。既要保持信心，客观看待取得的成效，也要正视问题与短板。只有聚焦高质量发展，坚持创新驱动与结构优化，持续深化改革、强化风险防控，才能推动四川国企在新阶段实现更大作为，为全省经济社会发展提供更有力支撑。