光伏产业的“寒冬”正在显现。近日，全球光伏两家龙头相继披露年度业绩，数据压力明显。晶科能源2025年度营业总收入654.92亿元，同比下降29.18%；归属母公司净利润亏损67.86亿元。这是公司自2013年以来首次亏损，结束了长期盈利纪录。天合光能同样承压：2025年度营业总收入672.79亿元，同比下降16.20%；净利润亏损69.94亿元，亏损较上年同期扩大约一倍。
晶科能源由盈转亏、龙头企业同步承压，反映的不仅是单个公司的业绩波动，更是光伏产业从高速扩张转向高质量发展的必经调整期；越是在周期下行阶段，越需要依靠技术创新、规范竞争与结构优化稳住基本面，以市场规律与制度约束共同推动产能出清和价值修复。穿越调整期后，光伏产业能否实现从“量的领先”走向“质的领先”，将影响其在新一轮全球绿色竞争中的位置。