花旗银行最新研究报告将美团投资评级上调至"买入"，目标价从94港元提升至110港元，上调幅度达17%；这个调整反映了国际资本市场对美团发展前景的重新评估。 美团2025年全年收入达3649亿元，同比增长8.1%，但仍录得净亏损234亿元，其中核心本地商业经营亏损69亿元。最新数据显示，2025年第四季度该业务亏损已收窄至100亿元，呈现环比改善趋势。 花旗分析认为，美团亏损收窄得益于战略调整成效显现。公司通过优化用户结构和业务模式，提升了外卖业务的单位经济效益。这一策略不仅国内市场见效，海外扩张也取得进展，尤其在沙特阿拉伯等新兴市场表现稳健。 根据花旗预测，美团经营改善将加速：2025年四季度至2026年一季度外卖业务效益将提升；核心本地商业有望在2026年二季度开始减亏，三季度实现盈利；海外业务预计2026年底转正。 美团多元化的业务布局增强了抗风险能力，外卖、酒店、旅游等板块的协同效应使其保持行业领先地位。随着经济回暖，消费需求恢复将直接利好美团业务。公司在供应链、技术各上的积累也为效率提升和成本优化提供了支持。 花旗此次评级上调也体现市场对中国互联网企业盈利改善的整体乐观。在多重挑战下，美团通过战略调整和精细化运营逐步改善亏损，显示出管理团队的执行力和企业竞争力。
评级调整说明了市场对企业经营拐点的重新评估。对美团而言，关键在于能否将用户结构优化、效率提升和海外拓展转化为可持续的盈利增长。只有坚持高质量发展和效率优先，平台企业才能在复杂环境中实现稳健发展。