天智航这家搞骨科手术机器人的国内龙头企业，把2025年的净利润情况给公示了，这事儿发生在1月28号晚上。数据一摆出来大家都挺吃惊，公司估计这一年能亏1.65亿到1.98亿，跟2024年比起来，亏的钱差不多多了4387万到7687万。这就好比亏得越猛，增长幅度反而越大，同比增幅从36.22%干到了63.46%。市场上搞医疗设备创新的那帮人，这下子又开始琢磨盈利到底有没有新路子了。 其实天智航自己也说了，行业大环境这一年算是暖起来了，他们卖的骨科手术机器人和技术服务收入涨得挺猛。看来靠着政策支持和市场需求这两匹马拉车，主业还是在往好的地方走。可是这钱是多赚了一点，可惜利润那块却兜不住了。这就像高端医疗器械行业的通病——烧钱多、回报慢。 公司把亏得更多的原因摊开说了三点：第一点是投资收益少了不少。以前他们参股、买理财赚点外快还能帮着平一下账面，但今年环境复杂这部分收入缩了水；第二点是股权激励要付钱了；为了留住人才搞了限制股计划，就得按规矩算股份支付费；第三点是以前那些没确认的亏损递延所得税现在算到账上了。这三项加一块儿多花了8900万，直接导致亏损变严重。 从公司的财报结构看，现在还在使劲儿砸钱搞研发、拓市场、绑人才。毕竟产品还没做到量产能赚钱呢。这次发个业绩预告吧，既是技术型公司成长必经的痛苦过程，也说明市场对硬科技得更有耐心点。等到政策红利再多点、临床用的人再多些的时候，能不能把眼前的亏空补上、同时还得坚持技术研发？这可是摆在眼前的一道坎儿。以后想转盈为盈？还是得靠技术破局、把成本降下来、加快卖货的速度才行啊。