一、诉讼仲裁金额攀升，法律风险需警惕 3月10日，首开股份（600376.SH）公告披露，公司及控股子公司自2025年6月6日以来新增诉讼及仲裁事项，涉及金额达11.47亿元，占最近一期经审计净资产的8.5%。其中，公司作为被告或被申请人的案件金额达7.07亿元，明显高于作为原告的4.41亿元，显示其合同履约和债务偿付上面临较大压力。 涉案金额5000万元以上的大额案件共6.05亿元，部分尚一审阶段；5000万元以下案件共5.42亿元。由于部分案件尚未审结，公司表示暂无法准确评估对利润的最终影响，将按规定及时披露进展。 二、连续四年亏损，财务压力加剧 诉讼风险集中暴露反映了首开股份的经营困境。2022-2024年，公司净利润分别亏损4.61亿元、63.39亿元和81.41亿元，累计亏损超149亿元。2025年业绩预告显示，预计净亏损55亿至69亿元，虽较上年收窄，但整体财务压力仍然严峻。 三、亏损原因复杂，行业与自身因素叠加 公司解释亏损主要源于：项目毛利率下降、税费及费用较高、部分地产项目计提减值准备。2021年以来，房地产行业深度调整，土地价值重估、销售放缓、融资收紧等因素使房企普遍承压。作为北京市场为主的国有房企，首开股份同样受到冲击。 四、保障现金流，推进业务转型 为应对挑战，公司将重点保障现金流安全，控制有息负债规模和融资成本，确保债务兑付。同时加强成本管控，提升运营效率。在业务转型上，物业经营、长租公寓等板块稳步发展，代建业务取得进展，正尝试从开发销售向运营服务模式转变。 五、恢复仍需时间 短期内，诉讼结果、资产减值情况和销售回暖程度将影响公司财务状况。中长期看，随着政策支持力度加大和市场企稳，公司融资和资源获取上具备优势。但实现真正转型还需在债务处理、资产盘活和新业务发展上取得突破。
房地产行业转型期，诉讼增加往往反映项目风险显现；对企业而言，关键在于高效解决纠纷、稳定现金流和信用体系，并通过可持续模式重建盈利结构。市场将长期关注企业转型成效和治理能力。