最近，哈佛大学的一位知名教授，国际货币基金组织前副总裁吉塔·戈皮纳特，给大家提了个醒：关税带来的结构性伤害可能会在2026年集中爆发。她在英国《金融时报》上发文指出，尽管近期有些机构预测显示全球经济增长率还挺平稳，但美国主导的高关税政策正在悄悄地伤害全球经济的基础结构，这种负面影响不是立马就能看出来的，而是需要一段时间才能显现出来。她觉得这个现象和英国“脱欧”带来的经济影响有点像。当年公投后短期内经济数据没怎么变化，但长期研究发现，它带来的制度摩擦和效率损失导致英国GDP在十年后比原本的轨迹少了6%到8%。这种滞后效应一旦形成就很难逆转。所以，戈皮纳特把这次关税冲击被延迟显现归结为三方面的原因：一是实际征收的关税税率因为大量豁免比最初宣布的低；二是关税成本主要由进口企业承担，而不是立刻转嫁给消费者；三是全球AI投资热潮还有主要经济体的扩张性财政政策短期内刺激了需求，抵消了部分关税带来的紧缩效应。不过她也说这种“稳定”其实很脆弱。首先，关税的影响已经在一些关键经济指标上留下了痕迹。比如关税让美国通胀率上升了0.7个百分点，离美联储2%的目标越来越远了。同时美国家庭实际收入平均减少了约600美元，直接影响到购买力和福利。其次，AI投资热潮可持续性面临市场考验。投资者开始重新评估企业估值和实际盈利之间的差距，有些企业在巨额投入后没带来稳定收入来源，已经开始承受市场压力。 戈皮纳特预测转折点可能在2026年出现。到时候为了规避高关税而提前进口的库存缓冲效应基本耗尽了，企业不得不把更多累积的关税成本转嫁到消费终端。这样一来物价上涨会更明显加剧通胀压力抑制消费增长。另外持续高企的贸易壁垒会改变全球产业链布局迫使企业重构供应链降低生产率抑制增长潜力。这些效应叠加起来会让关税对全球经济和民生造成更大影响。 最后她呼吁国际社会以长远全面视角评估贸易政策的成本收益不要被短期数据迷惑应该通过多边对话合作维护开放稳定可预期的全球贸易环境促进经济复苏和长期繁荣。 经济成本方面值得关注的有8%、6%、14%、95%、2025年、2026年、600美元等数字还有吉塔·戈皮纳特、哈佛大学、国际货币基金组织、德国等名字以及AI相关内容都在文章中出现过。