2026年1月23日，央行给市场搞了一笔大的投放，把9000亿元的中期借贷便利（MLF）这活儿干完了。虽然这个月原本有2000亿元的MLF要到期还账，但算上这笔操作，央行这次净给市场灌了7000亿元的水。这已经是央行连续第11个月加量操作MLF了，那动作可真叫连贯，心里的那股劲儿也挺足的。除了这个主要动作，央行还通过买断式逆回购把钱给了市场。具体情况是，3个月期的逆回购继续维持原样的量，6个月期的逆回购这次多给了3000亿元。把这两项加起来算一算，光靠这两种手段，央行就在2026年1月一共给市场灌进去1万亿元的钱，这个数目比以前可大多了。 好多分析人士都说，央行这次大规模投放钱不是白忙活的，是看出来了前面的那些潜在麻烦。东方金诚国际信用评估有限公司的首席宏观分析师王青就跟大伙儿算了一笔账：第一，2026年的新增地方政府债务限额早就提前发了通知，预计今年1月会有一轮政府发债的高潮出现，这肯定会吃掉银行体系不少的钱；第二，2025年第四季度投放的那5000亿元新型政策性金融工具的配套信贷资金也快到了要释放的时候了，这会刺激信贷在年初就火起来；第三，马上就要过春节了，大家取钱的需求肯定会比平时多很多。在这种时候，央行选择继续加量续作MLF而不用降准的手段来搞大水漫灌。 业内人士还指出，自2025年5月搞了降准之后，央行就一直用MLF和买断式逆回购这种工具来给市场注水。买断式逆回购这玩意儿已经连着八个月在向市场注入中期资金了，这算是变成了大家过日子的常备工具。这次MLF和逆回购一起使劲儿加量投放，不光是为了应付春节前那种短期的季节性变动波动，更是为了把中长期的资金环境给稳住。 从政策的角度来说，这次操作清楚地告诉大家伙儿：货币政策还要接着支持经济发展。为了把经济回升向好的势头给稳住、把重大项目的钱给保障到位，央行通过调整数量型工具的手段继续发力。这一来二去的好处有不少：既帮着政府发债的时候把成本降下来、让财政政策也能发力；也能把市场的预期给稳定住、引导金融资源更多地流到国家重点支持的领域里去。 综合起来看，央行在新年刚开始就搞了这么一个超万亿元规模的中期流动性净投放。这是在兼顾短期的季节性因素和中长期的结构性需求时主动采取的措施。靠着灵活运用MLF、逆回购这些工具，央行把银行体系里的流动性给维护得挺充裕。这样做给政府顺利发债、金融机构加大贷款力度都提供了一个很扎实的基础。 这一系列动作都表明：咱们的货币政策会一直保持稳健灵活的基调。既会去强化那种逆周期调节的手段去应对经济的冷热变化；又很注重政策的精准性和有效性。这样就能给经济高质量发展营造一个稳定适宜的货币环境。以后货币政策的工具肯定还得根据经济金融运行的实际情况来相机行事、见招拆招地持续发力来保证宏观经济能平稳运行下去。