浙商银行FICC把利率债日报曲线的内容做了更新。（来源：浙商银行FICC）在3月14日的当天，境外市场里截至3月14日的那个周，初请失业金人数从21.3万降到了20.5万，而截至3月7日的那个周，续请失业金人数从修正后的184.7万稍微涨到了185.7万。初请和续请这两项非季调数据都还在降，说明劳动力市场稳住了。1月的时候新屋销售从修正后的71.2万套跌到58.7万套，这是2022年10月以来最低的水平，价格中位数也降了6.8%，主要是因为1月天气太糟。最近几周贷款利率有点高，中东打架可能会把买房的人给吓坏。 周五国内的市场里收益率曲线还是一长一短分开走的样子，10年以内的债价还是稳着往下跌，超长债一天的表现都挺弱。下午本来有传闻说央行要把存款准备金率5%的那个下限取消了，这消息一出来债价短时间内是往下走了一截，可卖的人马上又多起来了。权益方面，今天刚好是股指期货的交割日子，大家都在把手里的东西平仓卖出去，再加上前段时间的主线没什么新的好消息去撑着盘面，还有外围情况不太稳，下午风险资产就被狠狠地砸下来了，基本上把今年到现在赚的钱都赔光了。虽说风险资产跌得厉害，但这也没能让买超长债的人觉得心情好了点。 这一周机构一直在买那些确定性高的中短期债。除了做配置的人之外，今天广义基金也跟着加入了买的队伍。在机构使劲干的情况下，3到5年期的曲线已经平得差不多了，机构还在顺着曲线往6到8年期去凑那个凸点。超长债这块机构还是挺怕的，因为现在的基本面对这头不太友好，加上地缘政治弄得油价一直很高，大家都在抢着把通胀预期变成现实的事提前做完。外面局势这么反复，这种陡峭的曲线估计还得再熬一段时间。 周四那天全球的债券市场晃得厉害。英国央行按着以前的路数没动政策利率，但态度那是相当鹰派：这是四年半来第一次没反对票出来；他们发出来的说法也是说接下来可能要开始加息了，所有委员都随时准备动手去管住通胀。就连以前最鸽派的丁格拉都说了，要是能源供应被长期卡住了，加息是必须要做的。虽然委员会承认钱是管不住全球油价涨这么高的事儿，但他们对后面的连锁反应（也就是工资物价跟着往上螺旋式上涨）可是一直盯着呢。 决议一出来，2年期的英国国债一下子蹿升了快40个基点，大家都把英国年内加息3次的事给算进去了。这也带着欧元区的加息预期飙升到了3次，美国那边更是把今年所有的降息预期都抹平了。曲线变得很熊平（就是短端利率高长端利率低），10年期的美国国债一度摸到了4.32%。后来英国央行行长贝利接受BBC采访的时候赶紧出来安抚人心，强调现在的情况和2022年完全不一样了，警告大家不要马上得出英国央行要大搞加息的结论。 等他说完这话，激进的价格稍微退了一点。快到纽约收盘的时候，美国财政部说了要给俄罗斯签发一个新的通用许可证，暂时把对俄罗斯石油的制裁放松了一点。油价一跌给买美债的人撑住了腰杆子，10年期美债就回落去了4.25%。标普500指数跌破了200日均线这个关键的支撑位置。现在的情况是市场觉得美国年内只会降息6个基点，欧元区和英国分别要加息63个基点、71个基点。 周五亚洲时段因为日本放年假的关系美债没开市。亚太那边的股市情绪还是很弱。布伦特原油先是小跌了1%后来又反弹转涨了。欧洲央行管委内格尔出来说了一番狠话：如果伊朗那边打仗导致物价压力再往上飙一点，欧洲央行下个月就得考虑提高利率的事儿了。欧洲股市开盘后10年期美债慢慢爬升到了4.29%。2月德国的PPI环比跌了0.5%，这比大家猜的还要低很多，这一度让10年期德国国债往下走了2个基点。不过没过多久油价又涨起来了美债也就跟着又升上去了。 以色列那边还在继续搞斩首行动把伊斯兰革命卫队的发言人给袭击了。这场仗打到了第20天的时候还是个不确定的状态——一会儿升级一会儿降级来回折腾。在这来回反复的过程中每次收益率往下回调的最低点还有反弹的最高点都在往上面挪呢。内塔尼亚胡表示要暂停去袭击那些能源设施的活儿，他说伊朗现在已经没有能力搞铀浓缩或者造弹道导弹了但他也强调如果要实现让伊朗政权垮台这个目标就得有地面部队去介入才行。 美国派去增援中东的海军陆战队下周就要到了要是真的地面部队出动了能源价格怕是又要往上走一大截咯。