3月下旬以来，国际贵金属市场波动明显。伦敦现货黄金价格连续跌破关键支撑位，3月23日单日下跌7%，当周累计下跌9.2%，收于每盎司4165美元附近。该与常规认知不完全一致的走势引发关注，也反映出全球金融市场的定价逻辑正在发生变化。
黄金的定价逻辑正从单一的避险叙事，转向对通胀、利率与流动性约束的综合评估。当冲突通过能源价格影响通胀与利率路径时，避险资产也可能遭遇“高通胀与高利率”的双重压力。未来一段时间，影响金价的关键不仅是风险事件本身，更在于其对通胀预期、政策取向和市场流动性的持续冲击。
3月下旬以来，国际贵金属市场波动明显。伦敦现货黄金价格连续跌破关键支撑位，3月23日单日下跌7%，当周累计下跌9.2%，收于每盎司4165美元附近。该与常规认知不完全一致的走势引发关注，也反映出全球金融市场的定价逻辑正在发生变化。
黄金的定价逻辑正从单一的避险叙事，转向对通胀、利率与流动性约束的综合评估。当冲突通过能源价格影响通胀与利率路径时，避险资产也可能遭遇“高通胀与高利率”的双重压力。未来一段时间，影响金价的关键不仅是风险事件本身，更在于其对通胀预期、政策取向和市场流动性的持续冲击。