沃尔玛作为全球零售业的领军企业，其财务表现历来备受关注。
本次发布的2026财年第四季度业绩显示，公司全球总营收达1907亿美元，同比增长5.6%，调整后营业利润为86亿美元，同比增长10.5%。
从全年数据看，沃尔玛2026财年总营收达7132亿美元，同比增长4.7%，全年调整后营业利润为311亿美元，同比增长5.4%。
这些数据表明，尽管全球零售市场面临复杂多变的经济环境，沃尔玛仍保持了相对稳健的增长态势。
然而，市场对沃尔玛的盈利前景预期出现了分歧。
公司预计当前财年调整后每股收益将在2.75美元至2.85美元之间，低于华尔街分析师预期的2.96美元。
同时，沃尔玛对2027财年合并净销售额增长率的预测为3.5%至4.5%，也未能达到市场普遍期待的5%增长水平。
这一指引的下调反映出公司对未来市场增速的谨慎态度，也引发了投资者的担忧。
受此影响，沃尔玛股价在财报发布后出现调整，周四收盘下跌1.38%，报收124.87美元，市值一度跌破万亿美元大关。
值得注意的是，尽管全球业绩增速放缓，沃尔玛在中国市场的表现却呈现出强劲的增长势头。
第四季度，沃尔玛中国实现净销售额61亿美元，同比增长19.3%，远超全球平均增速。
即便受到春节旺季延后的影响，本季度可比销售额仍录得10.7%的增长，显示出中国消费市场的韧性和沃尔玛本地化运营的有效性。
在中国区的增长中，山姆会员商店成为最亮眼的增长引擎。
该业态在第四季度继续保持强劲发展势头，交易单量实现两位数增长。
2025年山姆会员店新增10家门店，其中第四季度新增6家，扩张步伐明显加快。
这一增长反映出中国中高端消费群体对会员制购物模式的认可度不断提升，也体现了沃尔玛对中国市场消费升级趋势的准确把握。
电商业务的强劲表现同样值得关注。
沃尔玛中国第四季度电商业务保持28%的增长速度，电商销售额占比已突破50%，标志着公司零售业态结构发生了深刻变化。
这一转变既反映了中国消费者购物习惯的数字化演进，也说明沃尔玛在线上线下融合方面的战略调整取得了实效。
从运营层面看，电商渗透率的提升和业态占比的变化对毛利结构产生了一定压力。
然而，沃尔玛通过强劲的销售增长和运营效率的持续优化，成功实现了运营费用率的改善和运营利润的稳步增长，这表明公司在应对结构性变化时具有较强的适应能力。
沃尔玛全球总裁及首席执行官方威翰表示，零售业变革的步伐正在加速，公司不仅拥抱这一变革，更在引领变革。
这一表述反映出沃尔玛对自身战略地位的清晰认识。
在全球零售业面临数字化、个性化、便利化等多重转型压力的背景下，沃尔玛通过中国市场的成功实践，正在探索适应新时代的零售模式。
财报数字不仅是企业经营的“成绩单”，也是对未来风险与机会的“提示函”。
在需求变化更快、竞争更激烈的零售新时代，增长不再只取决于门店数量与规模体量，更取决于供应链效率、用户体验与组织执行力。
对行业而言，这份财报释放的信号是清晰的：谁能在不确定性中把握成本与效率、把握会员与全渠道的长期价值，谁就更有可能在新一轮变革中赢得主动。