最近美伊冲突闹得凶，时间都过去快两周了，大家伙儿心里的弦儿都快绷断了。油价这就要破三位数了，美股那边也跟着往下掉。巴克莱的人说了，大家现在还是抱着赶紧完事的想法，心情还算稳当。但他们提醒，要是霍尔木兹海峡被卡死，油价死死守住100美元/桶以上，那市场对特朗普政府是不是真会出手救股市的信心，可就经不住考验了。 这时候，花旗策略团队把眼光往回拨到了1980年代。他们觉得那时候伊朗和伊拉克在波斯湾互相捅刀子，把油轮当靶子打的事儿，比老人们常拿来说的1970年代的事儿更像现在的样子。1970年代类比为啥不灵了？当年油价一直被死死按住不准动，市场没啥风浪。“压着汇率肯定是没波动的，一旦松绑了，被憋住的劲儿全出来，那破坏力比现在的灵活市场还吓人。”再加上美国现在成了石油净出口国，咱们对油的依赖也没那么大了。这两点一加起来，跟1970年代比起来，差太远了。 再看1980年代那场仗。当时的两伊打油轮战争，让霍尔木兹海峡的油轮量一下子少了20%，最后还是美国海军去护航才消停。油价在1987年7月一艘美国船被炸之后冲到了顶，不过标普500指数在那时候其实还一直在往上爬。这说明哪怕遇到石油危机加市场崩盘这种大难，股市还是挺能扛的。 现在的市场局势也有点像那时候。全球投资者都在调仓换股。大家对韩国的Kospi和英国富时100指数砍得狠；对纳斯达克倒是没那么看不上了；但对罗素2000这种小盘股更不待见了。这说明防御资金都往大盘科技股那边跑了。 关于怎么买资产，花旗还是挺看好美股大盘的科技股的。不过他们也说了，还得等波动率降下来再动手加仓。特别是国际能源署（IEA）搞的全球放油储备计划，根本没把油价给压住。“咱们得等着波动率回落了再说。” 巴克莱那边也盯着散户的情绪呢。数据显示大家的火气是消下去点了，但是还没到那种一卖就砸盘的地步。跟客户聊下来也是这情况——大部分人都在看戏呢。不过策略师也说了，要是霍尔木兹海峡真变成持久战的话，大家伙儿对特朗普能不能解决问题把股市稳住的信心，肯定会掉得更快。