乐信给股东的回馈真是越来越大方了。三年里连两次加码，现在的分红比例已经升到了30%。2024年下半年是这个数字的一个转折点，公司明确把分红比例定在了净利润的20%。这次要把ADS的派息金额给提到0.11美元，相比上一年上半年的0.072美元，这简直就是超50%的增长。到了2025年，这股分红的劲头更是没有停歇。上半年直接把比例提高到了25%，给ADS的派息金额给到0.194美元，比去年下半年又多了76%。下半年更是把比例定在了30%，每股能拿到0.188美元的现金红利。这个年头过了去，算下来全年每股分红就到了0.382美元。 跟去年的0.182美元相比，今年翻了一倍还不止呢。市场上很多公司都在苦苦挣扎，估值被压得很低，乐信这时候宣布分红升级可不是闹着玩的，这说明它手里有实打实的现金流。财报显示出乐信的盈利能力很强。去年第四季度的归母净利润是2.99亿元，全年净利润更是高达22.16亿元。手里的现金和现金等价物也多到了215.6亿元。 经营活动的现金净额超过了30亿元。这种强劲的现金流就是支撑它不断分红、提升比例的最大底气。现在每股股息收益率能达到12.04%，也就是说不到九年就能把投资成本给赚回来。这个收益率可是超过了很多其他的理财产品和国债收益率的。 很多投资者觉得乐信被严重低估了。看看估值指标就知道了，到了2026年3月19日那天，乐信的总市值才4.29亿美元。市盈率只有1.86倍，市净率只有0.246倍。这个价格甚至低于行业平均水平，更不用说它的经营价值了。这样的价值洼地真是少见。 不过乐信手里可是握着庞大的用户基础呢。光是注册用户就有2亿人，授信用户也有4000万了。还一直在做Low&Grow策略的落地工作呢。电商业务和海外市场的拓展给业绩提供了新引擎。未来的增长潜力绝对是看得见的。 过去大家都觉得乐信是那种高增长但高波动的公司。现在情况变了，分红机制已经变得很稳定了。这就把它从一个单纯的成长股变成了一个“稳健发展、高股息回报”的复合模式的公司。 现在的股价算下来如果2026年继续保持30%的分红比例的话，全年股息收益率应该能稳定在8%到10%之间吧。在全球利率还挺高、好的高息资产不多的情况下，这个回报水平真的挺吸引人的。 更让人意外的是乐信并不是靠牺牲增长来换分红的。去年全年交易额突破了2053亿元，海外业务在墨西哥、印尼也有不错的发展。小微金融更是给公司打开了新的增长曲线。 除了现金分红之外，乐信还做了不少别的事情呢。他们推出了股份回购计划和管理层增持计划来增强信心。回购已经完成了80%，花掉了大约3900万美元。董事长个人增持也花了1000万美元呢。 这些动作在四季度业绩有点压力、市场情绪比较悲观的时候就显得特别有份量。一边用自己的钱托底股价对冲风险，一边又把管理层和股东的利益绑在一起打破市场的质疑。 说到底像乐信这种既能赚钱又愿意把钱分给股东的企业才是资本市场最看重的品质吧。他们用不断提升的分红证明了自己不是那些只会烧钱换规模的互联网公司了，而是一个有自由现金流、有股东意识、有长期主义精神的金融科技企业呢！