医疗器械行业正迎来新发展机遇。开立医疗在3月1日的机构调研中披露，2025年公司各产品线业绩表现亮眼，这反映出国内医疗终端招标市场的逐步复苏。 从市场表现看，开立医疗超声、内镜、外科、IVUS四条业务线的中标金额均实现明显增长，合计中标金额达到历史新高。这个成绩的取得并非偶然。过去几年，医疗行业经历了整顿期，市场需求受到抑制。随着行业秩序逐步规范，终端医疗机构采购需求恢复正常，医疗设备市场规模显著增长，为企业发展创造了有利条件。 在细分领域，公司各产品线均处于国内前列。超声产品市场地位保持稳健，内镜市场份额实现大幅提升，外科和IVUS产品的中标排名快速前进。这些成绩的背后，是公司长期以来在产品研发和创新上的投入。 内镜业务的表现尤为突出。2025年，开立医疗内镜新进入国内三级医院接近150家，同比增幅较大。这意味着公司内镜产品在高端医院市场的认可度在加速提升。截至目前，公司内镜在国内三级医院的历史累计装机家数已达680余家，这充分说明了产品的临床价值和市场竞争力。 HD-650系列内镜的推出更强化了公司的市场地位。该系列产品自2025年二季度上市以来，临床表现优异，在图像画质、镜体操控、多镜种适配诸上取得较大提升，具备与高端进口品牌同台竞争的实力。2025年HD-650销售超过百台，产品单价和毛利率均较高，有效带动了内镜产品线整体毛利率维持高位。公司预计2026年起，HD-650将成为内镜销售的主力型号，进一步助推市场份额提升。 IVUS（血管内超声）业务的发展也值得关注。受国内支架集采影响，IVUS在PCI手术中的渗透率快速提升，市场规模连续几年保持增长。国内IVUS市场长期被进口品牌占据，近年来国产产品实现突破。开立医疗IVUS产品上市后成功入围省际集采，业务收入在2024年、2025年实现高速增长。随着新品不断上市和成本优化，产品毛利率得到修复，公司IVUS业务未来有望在收入继续快速增长的同时，逐步实现扭亏为盈。 从财务数据看，开立医疗2025年前三季度主营收入14.59亿元，同比增长4.37%。第三季度单季度主营收入4.95亿元，同比增长28.42%，环比增速明显加快，反映出公司业务增长动能在逐步释放。虽然净利润指标受到多种因素影响，但公司毛利率保持在60.36%的高位，说明产品竞争力和盈利能力依然稳健。 不容忽视的是，公司指出报表端收入相比中标有所延迟，这是行业特有的现象。随着终端采购恢复正常，这种滞后性有望逐步消化，未来收入确认将更加均衡。
开立医疗的发展历程反映了国产高端医疗设备的进步轨迹。从追随到并跑，再到部分领域领先，国内企业正借助技术创新和政策支持重塑行业格局。如何在保持技术优势的同时提升盈利能力，将成为企业面临的新挑战。