哈尔斯作为保温杯行业的龙头，眼下的日子挺不错，主要因为YETI那边的销售情况回暖了。信达证券出的报告说，既然YETI把库存压得很低，再加上销量起来了，那哈尔斯作为它的主力供应商，肯定能沾光。 咱们来看看YETI那边的数据，去年第四季度的总收入同比涨了7%，这是个不错的信号。不过光看美国市场不算完，因为那边消费信心有点低，零售商拿货都比较谨慎。好在YETI靠着产品创新稳住了局面，杯子的收入还是涨了6%。更让人惊喜的是在非美地区，增速高达25%，这说明老外对好产品的需求还是很旺盛的。 YETI自己预估今年全年的增速能维持在6%-8%，杯子这块能保住中个位数增长。有意思的是，他们提到下游的零售商卖货的速度比哈尔斯给货还快，这说明市场上的货根本不够卖。这种需求旺盛的局面，给哈尔斯提供了很好的发展机会。 产业链上要是下游和中游的库存都要补补，那上游的制造企业就会跟着受益。信达证券的姜文镪特意指出个事儿：哈尔斯在前五大客户里，对YETI的采购额在Q1-3同比少了21.3%。可即便如此，YETI自家的杯壶收入也就只掉了1%。这说明虽然供应链有些转移的影响，但哈尔斯的市场地位并没有动摇。等YETI彻底回温了，给它供的货肯定能蹭蹭往上涨。 哈尔斯不光等着YETI的单子，自己也在泰国建厂提升交付能力；Stanley的新品开发也在路上；非美市场的扩张也是重点。再加上Owala和Brumate这些品牌发展得也快，哈尔斯以后当核心供应商拿单子的机会还多得是。 咱们来算算钱：信达证券预测2025年净利润能到0.7亿元，2026年达到3.0亿元，2027年更是能冲到4.2亿元。这增长速度看着就喜人。分析师给了“买入”的评级。不过投资嘛肯定有风险：供应链成本优化没达到预期、客户订单波动、人民币汇率变化、自主品牌发展不稳这些都得防着点。 总的来说哈尔斯这次在YETI回暖的大背景下潜力很大。咱们盯着点哈尔斯的发展动态，说不定就能捞到一笔大的。咱们就拭目以待吧！