沪指好不容易重新站上4000点，这事儿大家都得盯着。我是李益文，搭档编辑叶映橙，还有林健民和陈泽楷一起拍了视频。这行情确实不太好看，3月19号那天，沪指跌破4000点关口了，最低到了3994.17点，比今年4197.23点的高点跌了快200点。虽说最后尾盘稍微拉了一把，又回到了4000点上方，但周线图上已经连着三根阴线了。成交量也跟着变小了，从3月初的3万亿元缩水到了2.13万亿元。现在的市场就是典型的“跌不动也涨不起”。 市场调整的时候，外部环境也在搞事情。美国劳工统计局在3月11日公布的数据让人大吃一惊，2026年2月美国的生产者价格指数（PPI）环比涨了0.7%，同比涨到了3.4%，这可是2025年2月以来的最高水平了。这数据太猛了，远超出大家的预期——本来大家猜的是环比0.3%、同比2.9%。 独立财经评论人赵欢跟我说，现在的A股就像锅里的水快烧开了一样。2024到2025年行情里赚了不少钱，机构和散户手里都有浮盈。现在板块轮动太快了，大家都赚不到钱，想先把手里的筹码换成钱落袋为安。还有个事儿就是3到4月马上就到了业绩披露期了，大家对“业绩能不能兑现”特别在意。像科技股、AI还有半导体这些之前涨得猛的板块，现在都得接受“估值能不能匹配业绩”的考验。有些业绩不好的个股已经开始跌了。 从技术面看，成交量一直缩量，资金都不太愿意进场来买股。除了内部问题外，外面的形势也很紧张。巨丰投顾的郭一鸣说美国2月PPI数据全都超预期了——同比3.4%，环比0.7%。这数据最吓人的是它打乱了市场对美联储货币宽松节奏的预期。虽然美联储最新的利率决议还是维持不变的，但大家都觉得“降息”这回是彻底没戏了。现在交易员们已经把今年降息的次数砍到只剩一次了，而且时间肯定要往后拖到年底去。 对于A股来说美联储降息晚了就意味着全球的流动性宽松利好得再等等了。美元指数要是走强了就会给人民币汇率和外资流向带来压力这也限制了国内货币政策的操作空间。 除了货币政策的事儿还有那边的冲突也在直接搞经济的成本端呢。据央视报道伊朗伊斯兰革命卫队19号凌晨说已经对美国相关的石油和能源设施发动导弹袭击了这是报复18号自己那边设施被袭击的事。 受这个消息刺激国际油价一下子涨起来了。截止到北京时间17点半布伦特原油期货冲到了110美元一桶以上美国的WTI原油也突破了96美元一桶。 国元证券指出现在的资本市场太乱了地缘政治冲突、能源供应链中断加上经济数据背道而驰搞出了一个高波动周期波斯湾局势恶化霍尔木兹海峡要是关了就麻烦了油价高企会直接增加工业生产成本压缩制造业利润空间郭一鸣觉得一季度企业盈利预期得改一改得把这部分成本冲击的因素算进去这也是压制指数往上走的根本原因。 在这大盘震荡的格局下投资风格好像要变了浙商证券说2026年1月底到现在金油比从高点跌下来了他们觉得风格会从科技成长转向传统价值新旧动能转换也在催生新的投资逻辑和新能源、人工智能相关的传统行业比如电力、电网、煤炭估值可能会被抬升一下。 赵欢跟我说短期看大概就是在4000点附近来回拉锯主要是找结构性机会中长期二季度要是能把4000点夯实慢牛行情还是有戏的新质生产力还是资金最关心的方向投资者得多盯着两市成交额能不能回到2.5万亿以上北向资金能不能一直净流入科技主线能不能出个带头大哥政策有没有新动作。 最后越声投研：你今天操作了没？赚了还是亏了？欢迎评论区聊聊~