永辉超市近日发布的2025年度业绩预告，再次让这家曾经的零售龙头站上舆论中心。公司预计全年归属于上市公司股东的净利润为负，意味着将连续第五年亏损。业绩表现与其近期频繁对外强调的转型进展形成反差，也让外界重新评估其战略调整的实际效果。 永辉超市成立于1998年，发展二十余年间一度成为中国零售业标杆。2010年登陆上海证券交易所，2018年以1179亿元市值跻身中国民营企业500强。然而近年公司持续承压。自2021年起，永辉超市连续五年录得年度亏损，这其发展史上并不多见。 为扭转颓势，永辉超市在2023年下半年启动“学习胖东来模式”的战略转向。胖东来因经营理念与管理效率在行业内口碑较高，永辉希望借鉴其经验推动门店与运营升级。公司为此投入大量资源，并称已落地该模式的门店超过300家，占总门店数的三分之二以上。 但最新财务数据并未表现为立竿见影的改善。2025年前三季度，永辉超市实现营收424.34亿元，同比下降22.21%；扣非后归母净利润亏损15.02亿元。营收与利润同步走弱，说明转型仍在阵痛期，效果尚未充分体现。 业绩承压的重要背景，是公司大力度的门店调整。前三季度，永辉超市关闭门店超过325家，门店总数从高峰期的千家规模收缩至约450家。快速关店在短期内有助于减少低效门店的拖累，但也直接压缩了销售规模，带来营收基数的明显下滑，成为营收同比下降超过20%的关键因素之一。 从更深层面看，永辉超市的处境也反映出传统大卖场业态在新零售环境中的系统性挑战。一上，线上购物、社区团购、便利店等业态分流客流，传统超市的规模优势被削弱；另一方面，消费者购物习惯变化、渠道更加多元，倒逼传统商超进行更实质的模式重构。在这种背景下，仅停留在对成熟模式的“学习”，如果无法结合自身条件形成可复制、可持续的运营体系，往往难以达到预期。 永辉超市的转型过程也暴露出常见的管理难题：战略落地与市场反馈之间存在时间差。从启动调整到看到稳定成效，通常需要更长的验证周期。过渡期内，企业既要承受业绩波动，也要面对竞争加剧的压力，永辉目前正处在此阶段。 需要看到的是，永辉的门店调整并非简单收缩，而更接近结构性优化。通过退出低效门店、集中资源打造更高质量门店，公司希望提升单店效率与整体竞争力。这类“瘦身”在长期可能是必要选择，但短期对报表造成压力也难以避免。 展望未来，永辉超市的走向取决于几项关键变量：其一，转型后的门店是否真正被市场认可，单店销售与盈利能力能否改善；其二，公司能否在借鉴胖东来经验的基础上形成适合自身的创新做法，而非停留在表层复制；其三，在竞争白热化的零售市场中，永辉能否建立清晰的差异化优势，重塑核心竞争力。 对永辉超市而言，眼下的困难既是挑战，也是一次重新校准方向的窗口。如果公司能够持续推进转型，同时提升组织执行力与创新能力，仍有机会在新环境中重获增长动能；反之，若转型效果长期不及预期，可能需要更深入的战略检视与调整。
永辉超市的转型困境，折射出中国零售行业共同面对的压力；在消费升级与数字化转型并行的背景下，传统商超要找到适合自身的发展路径，既需要定力，也需要更具针对性的创新。这场转型不只关系企业自身的生存与再增长，也将影响行业竞争格局的演进。能否破局，关键在于能否建立差异化优势，并真正抓住新时代的消费需求。