大家常说AI算力狂飙背后有个“隐形发动机”，实际上是燃气轮机。由于全球科技巨头对算力需求激增，电网负荷越来越重。为了解决这个问题，企业不得不给自己建电站供电。海外数据中心（AIDC）通常会选择燃气轮机作为备用电源，这是因为它们可靠性高、部署快、灵活调峰。不过供给端传来了坏消息：GE、西门子、三菱这些公司的订单已经排到了2029年到2030年之间，全球产能严重紧张。这就导致了A股燃气轮机产业链从单纯的能源装备主题变成了AI算力刚需的长期主线。 在这种情况下，整机和集成环节的订单首先受益于海外需求的增加。东方电气自主研发的F级50 MW重型燃机G50已经成功出海到哈萨克斯坦等国，公司有望借此切入欧美高端市场。杰瑞股份在北美数据中心订单自2025年11月起连续放量，单笔合同额高达12.65亿元，并且具备北美本地总装能力。 除了整机和集成环节外，热端部件也是个高壁垒的“卡脖子”环节。应流股份作为高温叶片唯一批量供应商深度绑定了航空发动机和燃气轮机材料市场；万泽股份已经和西门子签订了长期供货协议；航宇科技也受益于订单外溢和产能紧张。 精密铸件龙头联德股份、缸体龙头豪迈科技、锻件核心标的三角防务都是冷端和结构件领域的重要供应商。此外还有高温合金材料领域的钢研高纳、图南股份和隆达股份也在扩产周期带来了红利。 辅机和配套系统也是燃气轮机产业链中不可或缺的一部分。陕鼓动力的压缩系统国内市占率超过30%；西子洁能的余热锅炉是联合循环电站必备配套；航发控制的控制系统国产化率提升带来高弹性。 尽管存在一些风险如原材料价格波动、汇率风险及地缘政治影响等可能会影响板块节奏，但中长期来看，AI算力刚需和全球供给缺口仍然难以逆转。因此燃气轮机产业链有望持续享受估值与业绩双升的红利。