中东地区的地缘政治冲突，正从能源运输通道的角力，深入波及核心工业领域。3月28日至29日，巴林铝业公司与阿联酋环球铝业公司先后证实，其生产设施遭导弹和无人机袭击，造成多名外籍劳工受伤，并引发设备严重损毁。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，此次行动系对美以袭击伊朗民用设施的报复。两家受袭企业合计产能占全球总产能的6%以上。中东作为全球第三大电解铝产区，2025年规划产能将达705.1万吨/年。更值得关注的是，当地产业链存在结构性短板：氧化铝自给率不足34%，每年近900万吨缺口依赖经霍尔木兹海峡运输；同时约73%的原铝用于出口，形成“原料进口—成品出口”的双向外部依赖。国信期货分析指出，冶炼设备受损后的复产周期通常需要6至12个月，即便冲突降温，产能恢复也可能明显滞后。 市场反应迅速。伦敦金属交易所（LME）铝价此前已在美伊冲突影响下升至3546.5美元/吨的四年高位，上海期货交易所沪铝主力合约同步突破25000元/吨。中金公司研报预测，若霍尔木兹海峡航运受阻延续至第二季度，并叠加油价波动至100—120美元/桶区间，电解铝生产成本中能源占比或升至40%—50%，可能触发中东地区约9%产能出于风险考虑而预防性停产。中信证券则提示，当前情景与2021—2022年能源危机存在相似之处，当时铝价累计涨幅达到60%。 国内产业链也已出现传导。天山铝业最新财报显示，一季度净利润同比增长107.92%，主要受益于电解铝价格同比上涨17%及产能扩张。不过，行业专家提醒，汽车、航空航天等下游行业将面临成本上行压力，全球铝供需缺口可能进一步扩大。
从航运受阻到设施遇袭，事件再次提示国际市场：关键工业品的稳定供应，不只取决于产能规模，更取决于通道安全、能源保障和风险管理能力。产业链越是全球化，越需要更可预期的规则与更具韧性的体系来降低不确定性，保障制造业稳定运转。