大公国际在3月发布的这份2026年保险行业信用风险展望报告里说，2025年行业改革搞得挺猛，结构变了，机制也重构了。整体信用质量看着稳当，不过头一回出现了债券违约的事儿，原来那种“只赚不赔”的刚性兑付局面算是被打破了。等到2026年，行业就要往高质量发展的深水区走了，信用质量还得稳住，但里面的分化会越来越大。这时候谁能管好资产和负债这两头，谁就是真的有本事。 2025年原保费收入总共是6.1194万亿，比头年多了7.43%。这就是“总量大了、增速慢了、动能换了”的状态。人身险还是主心骨，寿险占比一下子升到了81.51%。不过意健险有点不太顺溜，而且人身险的利率是可以动的了，这就叫动态调整机制落地了。利差损风险还是摆在面前的大挑战。财险这块保费收了1.757万亿，比去年涨了3.92%。车险靠卖新能源汽车撑着，虽然没以前那么猛了，但还是能稳住的；健康险成了非车险增长的关键；农险和责任险有政策支持，也在涨。 投钱的路子还是以买债券为主，再加上多买点股票。运用余额是38.48万亿，债券买得更多了，股票资产规模超过了3.7万亿。非标资产还在使劲压着减呢。因为资本市场回暖了，行业的投资收益率也跟着明显往上涨。 赔钱的能力（偿付能力）总体还是够的。到2025年末，平均综合偿付能力充足率是181.1%，核心偿付能力充足率是130.4%。不过下半年因为要多存准备金、占的资本多了这些原因有点吃力。行业总资产达到41.31万亿，大家都往那几家大公司挤。前五大财险公司占了市场份额超70%，前三大人身险公司保费都实现了两位数增长。 监管那边是按照金融那几篇“大文章”的调子走的，引导产品回归保障本身这一核心。同时也在规范车险、非车险还有资金运用这块儿的事儿。债券发行这块儿永续债成了主流，2025年发了558亿。但这年也破了个例：天安财险和天安人寿的债券违约了，违约金额一共是73亿。 展望2026年保费规模肯定还得接着长，业务结构也会变更好：人身险里分红险成了新的增长引擎；财险那边非车险贡献的比例还要再往上提。 资产配置上债券还是那个“压舱石”，对股票这类权益类资产的需求也会变大。大家得小心股市波动对投资收益的影响。 要补充的资本金还是很旺盛的，永续债的发行规模估计还得再多点儿。 监管的目光会聚焦在“提质增效、精准赋能、风险可控”上面。 信用层面整体是稳的，不过监管越来越严加上风险得自己消化清理出来的时候中小险企压力就大了。 免责声明：我们尊重知识产权还有数据隐私。报告内容来自网络或者是其他机构。如有侵权请联系我们删改或者去问原发布机构。