问题——销量稳定利润却大幅下滑 大众汽车集团2025年全球销量约898.4万辆，同比仅下降0.5%；从表面看销量波动不大，但第三季度却由盈转亏，净亏损10.72亿欧元，而去年同期盈利15.58亿欧元。销量端的温和变化与利润端的剧烈波动形成鲜明对比，暴露出传统车企转型升级和市场竞争中的深层压力。 原因——关键市场下滑叠加转型成本 从地区表现看，大众在北美和中国市场销量分别下降10.4%和8%，成为业绩下滑的主要拖累。中国市场尤为突出，纯电动车销量同比下降44.3%，说明其电动产品在技术节奏、价格体系、智能化体验和销售效率上都面临更激烈的竞争。 利润下滑不仅源于销量下降，还涉及产品结构、促销成本、原材料价格、研发投入、产能利用率以及电动化转型的阶段性支出。一上，消费者对续航、智能座舱、辅助驾驶和软件体验的要求快速升级；另一上，国内市场竞争加剧、价格频繁调整，传统品牌在维持市场份额和利润之间陷入两难。当燃油车利润空间被挤压，而纯电产品还未形成规模效应时，财务波动就难以避免。 影响——市场集中度高放大了风险 大众在中国市场销量约269万辆，占全球销量的三成，中国市场对其业绩的重要性不言而喻。相比之下，丰田2025年全球销量约1042万辆，同比增长6%，其市场分布更加均衡：中国约178万辆占17%，北美约270万辆占26.3%，日本约183万辆占17.9%，欧洲约117万辆占11.4%。 市场越集中，单一市场的波动对整体业绩的冲击就越大。当中国市场进入新能源主导、技术快速迭代、竞争主体多元的新阶段，传统合资品牌若在电动化和智能化上反应不足，销量和利润的双重压力就会同时出现。加上北美市场受政策、供应链和消费偏好变化影响较大，一旦叠加库存、定价或成本问题，波动幅度会深入扩大。 对策——从单纯卖车到系统性竞争 业内人士认为，合资车企要稳住中国市场，需要建立适应新能源时代的综合竞争力： 一是加快产品和技术迭代，围绕电动平台、软件架构和智能化体验建立快速响应机制，提高爆款产品效率，避免产品更新滞后。 二是优化成本和供应链体系，通过本地化研发采购、平台化开发和生产灵活性来提升规模效应，增强价格竞争的灵活性。 三是重构渠道和服务体系，推进线上线下融合和用户运营，强化二手车保值率、补能生态和售后服务，提升全生命周期价值。 四是提升全球布局的均衡性，在巩固重点市场的同时开拓新兴市场，降低单一市场波动对整体业绩的影响。 前景——竞争拼的是体系，窗口期在收窄 中国汽车市场正从电动化普及阶段进入智能化分化阶段，竞争焦点从参数和补贴转向技术体验、成本效率和品牌信任。合资车企仍有制造体系、质量管理、全球供应链和品牌积累的优势，但若不能在软件能力、快速迭代和本地化决策上实现转变，这些优势会被逐步削弱。对大众这类在华占比较高的企业来说，未来的业绩修复更多取决于电动产品的竞争力和组织变革的执行速度，而不是销量的简单回升。
大众的业绩波动不仅是企业经营的警示，更是全球产业发展的缩影；当世界从一体化走向多极化，企业需要重新审视全球价值链布局。中国作为全球最大汽车市场，正从规模驱动向创新驱动转变，跨国车企只有主动适应市场深度变革、构建动态平衡的全球体系，才能穿越产业周期，实现可持续发展。这场正在进行的汽车业大考，将重塑未来十年的行业竞争格局。