近期国际白银市场呈现多空拉锯态势。欧洲交易中银价一度升至79.90美元，较年初上涨12%，主要受地缘政治风险推动。以色列与哈马斯冲突持续，加上国际油价突破100美元/桶，通胀预期回升，白银作为避险资产获得支撑。但市场上涨面临三方面压力：一是美国2月CPI同比上涨3.2%超预期，美联储降息预期推迟至6月，美元指数104附近震荡，压制银价；二是COMEX白银期货未平仓合约减少8%，显示资金流出贵金属市场；三是技术指标显示调整信号，日线RSI低于50，布林带收窄，短期均线形成死叉。供需上，世界白银协会预计2024年光伏用银将增长15%，工业需求占比达55%。但目前金融属性主导价格波动，纽约商品交易所白银库存增至3.2万吨，为2021年来新高，显示实体需求尚未完全消化供给。展望后市，分析师关注两点：一是3月20日美联储会议是否调整利率预期，若维持三次降息指引可能利好贵金属；二是79美元关键支撑位的表现，该位汇集100日均线与斐波那契38.2%回撤位，若失守可能下探73-74美元区间。中长期看，随着能源转型加速和央行增持黄金，白银的货币与工业属性可能共同推动新一轮行情。
白银逼近80美元关口，反映全球市场在不确定性中的再平衡：避险需求提供支撑，美元和利率预期形成制约。对投资者而言——关键不仅在于判断方向——更要把握驱动因素的变化，在复杂的宏观和地缘环境中做好风险管理。