问题——行业竞争加剧、消费结构变化的背景下，乳品企业如何稳住国内基本盘，同时打开海外增量、培育第二增长曲线，已成为影响企业中长期表现的关键因素。澳优披露的2025年业绩显示，公司收入保持韧性增长，并通过业务结构与区域市场再平衡，提升了增长确定性与抗波动能力。 原因——从公告信息看，支撑公司表现的动力主要来自两上：其一，国际化业务继续提速。公司通过完善全球供应链布局，推进本地化运营与数字化协同，带动海外收入增长，其中中东仍是核心引擎，北美与东南亚增势同样明显。其二，营养品业务持续加码益生菌等领域的研发与渠道建设，形成相对稳定的增长支撑。此外，国内市场以自有品牌奶粉为重点，围绕产品迭代与合规注册提升渠道覆盖和品类竞争力，稳固基本盘。 影响——海外业务方面，中东市场2025年营收同比增长65.5%，占海外总营收45.7%，继续为公司海外最大市场。公司将增长归因于沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特等成熟市场的同步提升，并通过医疗专业渠道的持续推广，提升羊奶粉当地的认可度。北美市场营收同比增长39.5%，占海外总营收22.2%。其中，旗下羊奶粉品牌佳贝艾特进入美国大型零售渠道，并推进线上线下扩张；在新进入的加拿大市场，则围绕核心零售渠道与电商平台加快渗透。东南亚市场通过配方升级强化差异化，结合数字化社群运营与本地平台合作，实现翻倍增长。 更值得关注的是，公司在原料与品类端的延伸增强了国际化业务的“护城河”。通过并购荷兰羊奶酪企业，澳优实现羊乳清等关键原料的自给，并切入奶酪品类。2025年羊奶酪业务收入10.06亿元。叠加羊乳有关原料的系列化布局，公司竞争方式正从单一终端产品，向“原料能力+产品矩阵+全球渠道”的综合能力拓展，提升对上游波动与单一品类周期的抵御能力，也为未来跨品类应用打开空间。 国内业务上，公司披露自有品牌奶粉业务整体收入约53.21亿元。第三方数据显示，佳贝艾特我国全渠道羊奶粉市场份额提升至30.2%。同时，公司推进多系列产品完成新国标2.0注册并推出多款新品，有助于在监管趋严、准入门槛提高的环境下巩固合规优势，并以更清晰的产品梯度覆盖更广泛人群。 对策——在增长模式上，澳优呈现“产品创新+渠道深耕+供应链强化”的组合策略：一是以国际市场为突破口，在成熟市场通过渠道与专业推广建立品牌壁垒，在新市场依托头部零售与电商平台提升触达效率；二是以研发与产业化能力带动营养品业务扩容，围绕益生菌菌株等关键技术持续积累，并通过产学研合作提高转化效率；三是在原料端通过并购与自建提升供给稳定性，降低关键原料受外部扰动的风险，并以新增品类拓展收入来源。 前景——展望后续发展，乳制品与营养健康行业仍处于结构性升级阶段：一上，全球市场对功能化、精细化营养的需求上升，为具备研发与合规能力的企业提供增量空间；另一方面，国际市场不确定性、汇率与物流成本波动、不同地区监管差异等因素，也将持续考验企业的全球化运营能力。对澳优而言，若能继续提升海外渠道的可持续盈利能力，强化本地化团队与合规体系建设，并在营养品领域持续推出可验证、可规模化的产品与解决方案，其“双轮驱动”策略有望由“规模增长”进一步转向“质量增长”。
在全球乳业格局加速调整的阶段，中国企业正通过技术创新与国际化运营提升竞争力；澳优的实践显示，把核心技术与市场需求更紧密地结合，才能在激烈竞争中保持稳健增长。其“双轮驱动”的发展路径，为行业转型升级提供了可参考的样本，也显示出中国乳企参与全球竞争的更多可能。