医药零售行业正处于深刻变革期。近年来，国内医药流通领域面临市场竞争白热化、医保支付政策持续调整、消费习惯加速演变等多重挑战，行业洗牌步伐明显加快。鉴于此，传统单一依赖零售业务的商业模式面临增长瓶颈，产业转型升级成为企业必然选择。 达嘉维康的2025年业绩预告反映了这个行业现状。根据披露信息，公司预计2025年营业收入为55亿元至60亿元——虽然保持增长态势——但增速相比历年有所放缓。其中，连锁药房板块业绩出现阶段性下滑，同时前期收购子公司的商誉减值也对当期利润造成一定影响。这些数据表明，即使是行业内的头部企业，也在承受行业调整带来的压力。 面对严峻的市场环境，达嘉维康并未消极应对，而是主动出击，实施"零售+工业"双轮驱动战略。这一战略的核心在于，在巩固传统医药零售业务优势的同时，积极向医药工业领域拓展，通过业务多元化有效分散行业风险，为公司构建起更加稳健的增长基础。 在医药工业领域，达嘉维康已初步建立起较为完善的产业体系。公司旗下拥有达嘉生物制药和天济草堂两家核心制药企业，两者形成明显的互补优势。达嘉生物制药主要聚焦化学药领域，截至2025年12月31日，已获得63个药品生产批文，其中包含6个全国独家品种、33个品种纳入国家医保目录、17个品种入选国家基本药物目录。小建中颗粒、五味安神颗粒、九味肝泰胶囊等主导产品在细分市场已形成较高知名度和市场份额。天济草堂则专注中药领域，拥有17个药品注册批件，14个产品进入国家医保目录，清热散结胶囊、脑得生丸等核心产品获得市场认可。 创新药研发是达嘉维康工业板块的重要增长引擎。公司近年来专注于原创化学药、创新中药、首仿药及大健康产品的研发与转化。2025年，公司持续加大研发投入，重点推进沙库巴曲缬沙坦钠片、依折麦布阿托伐他汀钙片等潜力品种的研发工作。其中，沙库巴曲缬沙坦钠片已进入技术审评阶段，依折麦布阿托伐他汀钙片正在准备申报工作，这些新品种有望为公司带来新的业绩增量。 为继续释放产业协同效应，达嘉维康明确了"上下联动、产业整合"的发展路径。公司将发挥医药分销业务的渠道优势与医药工业业务的产品优势，实现产业链各环节的优势互补与产业互动，逐步构建规模化、一体化的医药产业体系。这种纵向整合模式有助于降低流通成本、提高产品竞争力，形成更强的市场竞争力。 值得关注的是，达嘉维康在前沿医疗领域的布局取得重要进展。2025年末，公司旗下子公司湖南达嘉维康再生医学研究院与湖南大学、湖南省肿瘤医院、湘雅医院等多家高校和顶尖医疗机构共同发起设立湖南大学再生医学临床研究中心。该中心聚焦再生医学研究成果的临床转化与产业化发展，达嘉维康将在其中主导科研成果的产品化工作。这一举措不仅有助于推动湖南生物医药产业集群发展，更有望为公司医药工业板块引入前沿再生医学产品，进一步拓宽业务边界与增长空间。
达嘉维康的转型实践为行业提供了参考；在变革时期，企业需要兼顾短期经营和长远发展。通过产业链整合与技术创新，该公司正在构建更具韧性的商业模式。未来，如何平衡投入与收益、实现成果转化将成为关键。该案例表明，主动求变是企业突破发展瓶颈的重要途径。