到了2025年，万辰集团发布了年报，数据挺不错。这一年，它的收入干到了514.59亿元，相比之前涨了59.17%；给股东分了13.44亿元的钱，增长了358%；扣掉非经常性损益后还剩12.77亿元，涨了395%；手里的现金净增加了36.31亿元，增加了328%。整个集团一共雇了9073个人，资产负债率控制在了74.6%。只看最后一个季度，第四季度卖出了148.97亿元的货，赚了4.9亿元；扣非后也是4.7亿元；现金流入流出净额有12.5亿元。 再看零食这一块生意，一年的收入是508.57亿元，同比涨了59.98%，毛利率做到了12.32%，同比多了1.46%。这个收入占了集团总收入的98.83%，说明主业很扎实。 门店方面，年底的时候一共有18314家分店，覆盖了30个省。这一年新开了4720家店，关掉了602家，算下来闭店率是4.24%。门店分布还是挺集中的，尤其是华东大区占了一半多，达53.99%。今年的新店大部分也开在华东区。 注册会员差不多有1.9亿人，一年里真下单的有1.4亿。如果把508.57亿元的营收分摊到这1.4亿人头上，每个人大概能消费363元（这个只是参考，实际上还有没注册会员的人买东西）。 供应链方面有48个常温仓库和9个冷链冷库。现在大家都爱买新鲜零食，但是因为冷链冷库不够多，短期内想全国铺开新鲜零食很难。 接下来是“赌”转型的问题。《商业观察家》认为可以从两个角度看。一个是夫妻老婆店的“转化率”。现在的连锁其实就是帮这些小店升级，把他们变成自己的加盟商。比如蜜雪冰城是改冷饮店，美宜佳是改杂货店。中国现在还有200多万家卖零食水饮的夫妻店。如果能把其中5%的店转化过来，就能开出10万家店。但现在竞争太激烈了，有很多新玩家在抢市场。 另一个是能不能切到高频消费。零食量贩这种做单一品类的模式已经被验证过了。不过这一行卷得厉害，东西卖便宜毛利率就不高。而且零食不是刚需也不常买，开店的成本（比如好地段）很高。所以未来要看能不能往多元场景发展去切高频消费和品质生活场景来降成本。 现在很多公司都在做新鲜零食或者开超市来转型。万辰之前试过开一个叫万市大集的超市业态还招了不少超市人才。不过它到底能不能成功转型还得接着看。