问题——年报数据显示业绩承压，核心品类增速放缓。公开披露的年报信息显示，爱美客2025年实现营业收入24.53亿元，同比下降18.9%；实现归母净利润12.91亿元，同比下降34.1%。分季度看，第四季度营收5.88亿元，同比下降9.6%；归母净利润1.98亿元，同比下降46.9%。从利润端看，公司毛利率仍处高位，但净利率下滑明显，经营压力更多体现在盈利端。
医美行业从粗放扩张走向精细化运营，爱美客的业绩波动折射出行业转型中的阵痛。公司选择持续加大研发投入并推进全球化布局——既是对短期压力的应对——也是在为下一阶段竞争积累筹码。随着消费回归理性，具备技术创新与合规运营能力的企业，或将在新一轮行业整合中占据更有利位置。