春节后的首个交易日，A股三大指数全线高开，化工板块延续了节前的反弹态势，早盘便大幅拉升。场内热门的化工ETF（516020）也开启了开门红行情，盘中价格涨了超过2.7%。在最近5个交易日里，就有超过2.2亿元的资金给化工ETF持续加仓，布局节后的行情显得非常积极。广发证券认为，化工作为典型的周期性行业，通常会有5年一轮的周期变化。随着资本开支增速转负、反内卷趋势显现、海外降息以及国内扩大内需政策的落实，他们看好“十五五”开局阶段化工行业的复苏前景。国海证券也指出，反内卷有望重新评估中国化工行业的价值。这个行业现在有充沛的经营现金流净额，一旦产能扩张放缓，潜在的股息率就会大幅提升。所以说一旦实现从吞金兽到摇钱树的转变，投资价值就会非常明显。 万华化学、盐湖股份等大市值龙头股占据了化工ETF及其联接基金（012537）超过5成的仓位。这两个基金跟踪的是中证细分化工产业主题指数，覆盖了AI算力、反内卷、机器人和新能源等热门领域。除了重点布局大市值龙头外，其余仓位还兼顾了磷肥、磷化工、氟化工和氮肥等细分领域的龙头股，全面把握化工板块的投资机会。 这次节后化工板块的表现之所以抢眼，主要是因为全球技术革命正在持续提速。材料变革带来了新机遇，让这个板块迎来了更多关注。 国海证券进一步分析认为供给端的改变会带来景气度的止跌回升。这样一来化工标的既有高弹性又有高股息的双重优势。 无论是中国还是全球的化工行业产能扩张都可能大幅放缓。 相信随着时间推移和政策效果显现，“十五五”开局阶段中国化工行业的“破晓时分”即将到来。