大家好，今天咱们聊聊最近券商圈的事儿。大家知道，2020年到2022年这几年，券商干了不少活儿，结果现在都被翻出来查了。3月份一下子有9家券商挨了罚，这监管可真是“零容忍”。这次中招的有天风证券、国元证券、华西证券这些大机构。罚的方式也挺直接，责令改正、公开谴责、发警示函都有。监管部门这回可是动真格了，不仅盯着公司看，还要把责任追到具体的人头上。 咱们先看看经纪业务这块。国元证券青岛营业部因为没及时上报内部惩戒信息被警告了，广发证券苏州营业部的问题就更严重了，从业人员没期货资格还干那事儿，负责人也乱说话，基金销售的短期激励也有猫腻。投行这块才是重灾区呢。海通证券、东方证券还有华西证券都栽了跟头。海通证券承销海南普利制药的那个项目就很典型，持续督导的时候没查仔细，内控也不行，最后出的报告都不准了。东方证券搞广誉远中药并购的时候也不合格，没去核实销售数据的真实性。华西证券在债券项目上也出了岔子，抵押物查得不够细。中德证券呢，尽职调查也不到位。 这股监管风暴背后其实是行业生态在变。北京盈科律师事务所的熊文律师说，现在的逻辑跟以前不一样了。以前可能是“重发展轻规范”，现在是“合规前置”，不管是管理层还是项目经办人，都得担责。熊文觉得大家得把注意力从规模转移到质量上来，把合规要求写进流程里去。黑崎资本的陈兴文也说了，现在要把“罚机构不罚个人”的老路子给断了，把压力直接压到业务一线。 面对这种新常态，券商都在琢磨新路子。陈兴文觉得传统通道业务利润越来越薄了，以后大家得往财富管理、机构服务这些高附加值的领域转。像那些有实力的头部机构，靠着完善的风控体系和数字化工具，以后肯定能占更大的市场份额。郭施亮也觉得严监管虽然短期内让大家有点难受，但长期来看是好事儿。随着监管从进门的地方一直管到项目做完以后，以后可不能再有“项目一结束责任就免了”的想法了。 看看现在的行情就知道了，板块估值有点压力。这时候其实反而是优质机构捡漏的好时机。大家赶紧抓住这次机会好好调整一下吧！