一、市场现象 国内黄金零售市场28日普遍上调报价，周大福、老凤祥等主流品牌金价站上1600元/克，部分门店挂牌价达到1608元/克。同期，伦敦现货黄金单日上涨95美元，创下去年11月以来最大单日涨幅。白银也同步走强，涨幅为6.28%。 二、驱动因素 广东省黄金协会监事长朱志刚表示，本轮贵金属上涨主要由三方面因素叠加推动：一是以色列突然对伊朗目标发动袭击，市场避险情绪快速升温；二是美联储降息预期带动美元指数走弱；三是全球央行延续增持黄金储备的趋势。数据显示，2023年全球央行净购金量为1037吨，连续第二年超过1000吨。 三、能源市场联动 石油市场波动更为明显。截至发稿时，布伦特原油期货升至83.47美元/桶，触及半年高位。金联创分析师奚佳蕊指出，霍尔木兹海峡承担全球约30%的海运石油贸易，受局势影响，壳牌、托克等国际能源企业已暂停有关航线运输。历史数据显示，若该海峡关闭超过15天，油价短期涨幅可能超过30%。 四、风险传导机制 宏观策略研究认为，地缘冲突对大宗商品价格的影响通常呈现三阶段：冲突爆发后的72小时内，避险资产快速上行；随后1至2周进入供需与风险的重新定价期；最终新的平衡区间内运行。当前市场正处于从第一阶段向第二阶段过渡的关键时点。 五、政策应对与前景 各国央行正在加强对市场流动性管理。我国发改委价格监测中心表示，将适时启动成品油价格调控机制。多数机构预计，若局势未深入升级，金价或在1550—1650元/克区间震荡；原油上，70—80美元/桶可能成为新的波动中枢。
贵金属与原油价格同步走高，反映出全球市场正在对不确定性重新定价。在风险事件频发的阶段，更需要用事实和数据校准预期，并通过制度与工具降低波动带来的影响。稳定供应链、完善风险管理、引导理性消费与投资，有助于在外部冲击加大的背景下保持市场预期稳定。