进入2026年，A股公司筹划赴港发行H股、推进“A+H”两地上市的动向明显增多。开年仅三周，已有汇川技术、兴业银锡、正泰电器、璞泰来、德赛西威、天华新能等11家上市公司相继披露涉及的计划。从规模与经营表现看，这个轮赴港企业呈现“体量较大、基本面较强”的特征：截至1月22日收盘，11家公司中9家市值超过百亿元；经营层面，2025年前三季度实现盈利的企业同样占多数，显示头部与优质企业成为赴港布局的重要力量。 一、问题：企业融资与国际化需求提升，“两地上市”成为现实选择 产业升级、全球化竞争与研发投入加大背景下，部分制造业与科技企业对长期资金、外币融资和国际投资者覆盖的需求上升。对已在A股上市的企业而言，选择在香港进行二次上市，可以在保持境内资本市场基础的同时，继续链接国际资金、优化股东结构，并提升海外业务拓展与并购整合的资本运作能力。以天华新能为例，公司在公告中明确提出，赴港上市旨在加快国际化战略布局、打造多元化资本平台、增强境外融资能力，具有较强代表性。 二、原因：政策利好叠加港股制度优势，硬科技赛道吸引力增强 近期多重政策与制度安排持续释放支持企业规范跨境融资、提升直接融资比重的信号，为企业在境内外市场统筹融资创造更稳定的预期。另外，香港市场在国际投资者覆盖、外币融资便利性、面向全球的定价与交易机制等具备优势，对具备出海需求、海外订单或全球供应链布局的企业更具吸引力。 从行业分布看，此轮筹划赴港上市的企业中，电力设备等硬科技与先进制造相关行业占比较高，正泰电器、璞泰来、天华新能、华盛锂电等均在其中。港股市场对科技制造板块关注度上升，叠加企业自身产能扩张与技术迭代需要，使得赴港成为不少企业的“融资+品牌+国际化”综合选项。 三、影响：港股“含A量”提升，跨市场资源配置更趋活跃 “A+H”扩容将增强港股市场中内地优质资产占比，优化行业结构与投资标的供给，也为国际投资者提供更丰富的中国制造与科技企业选择。数据显示，年内已有豪威集团、兆易创新、龙旗科技等A股公司实现赴港上市进程；目前港股IPO排队企业中，A股公司占比不低，反映两地市场联动正在加深。 对企业自身而言，两地上市有望带来融资渠道拓宽与资本成本优化，但也意味着信息披露、公司治理与合规要求更加多维。对投资者来说，两地定价差异、流动性结构不同可能带来估值波动与套利空间，同时也对风险识别与长期价值判断提出更高要求。 四、对策：企业与监管协同发力，提升跨境上市质量与透明度 推进“A+H”不仅是融资安排，更是治理能力与全球化经营能力的检验。企业层面，应围绕三上夯实基础： 其一，明确募资用途与资本开支节奏，聚焦主业与核心技术，避免“为上市而上市”。其二，强化信息披露一致性与可比性，提升财务透明度与投资者沟通质量，降低跨市场预期差。其三，完善合规体系与风险管理，特别是涉及海外业务、汇率波动、贸易合规和供应链安全等领域。 市场层面，持续推进制度对接与监管协作，有助于提升跨境上市效率与稳定性；同时应强化对募集资金使用、重大资产运作与关联交易的约束，保护投资者合法权益，促进优质企业形成“以规范促融资、以融资促发展”的正向循环。 五、前景：从“融资驱动”走向“全球配置驱动”，优质企业或成主力 展望后续，“A+H”热度能否延续，关键取决于三点：一是政策预期与制度供给的连续性；二是港股流动性与投资者结构对硬科技资产的承接能力；三是企业自身业绩兑现与国际化战略执行的质量。从当前披露情况看，多数筹划企业市值较高、盈利能力较强，例如汇川技术、正泰电器等在各自赛道具备规模与技术积累，具备获得国际资本关注的基础。随着中国制造业向高端化、智能化、绿色化迈进，具备核心技术和全球市场能力的企业，预计仍将是赴港二次上市的主要力量。
"A+H"上市热潮的升温，既说明了中国资本市场双向开放的推进，也反映了企业国际化发展的现实需求。在全球经济格局加速调整的背景下，如何用好两个市场、两种资源，实现更可持续的增长，将成为中国企业需要持续回答的重要课题。随着该趋势发展，中国企业的资本布局有望深入扩展，也将为全球投资者参与和分享中国经济发展提供新的机会。