哎呀，永辉超市这日子真是不好过啊，去年居然预亏了超过21亿元，还关掉了近400家店。国内连锁商超的领头羊，这回发布的2025年度业绩预告，可是把市场给惊动了。预告里头说，初步测算下来，这家公司归属于上市公司股东的净利润是亏了21.4亿元，要是把那些乱七八糟的非经常性损益也算进去，亏损额更是高达29.4亿元。好家伙，这都已经是他们从2021年开始连续第五年亏钱了。算下来这五年总共亏了116.41亿元，而且2025年单年的亏损额比前两年加起来还多。业绩这么差，背后肯定有大动作。永辉超市在公告里直接说了，2025年是他们战略转折的一年，核心就是要从以前那个一味扩大规模的模式，彻底转向追求“质量增长”，还要搞个“新永辉、新品质”的发展方向。这种转型最直接体现在终端市场，就是门店变化特别大。 报告期内他们搞了个大规模的门店优化行动。一边给全国315家门店做“深度调改”，另一边也果断关掉了381家不符合未来定位的店。这种一边改一边关的策略确实带来了短期的财务压力。公告提到，因为调改关门造成的资产报废损失、没生意期间少赚的钱还有一次性的开办费投入加起来差不多9.1亿元；光是停业装修带来的毛利损失就预估有3亿元。 除了这些看得见的物理调整，更深层次的变革还在商品和供应链体系上。永辉超市说他们用“阳光透明、品质驱动、效率提升”的理念，围绕着阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级和门店协同这五个方向，把原来的供应链系统重新改造了一遍。公司也承认刚开始改革的时候因为东西缺货、毛利率掉下来对营收有影响，但后来这些问题都慢慢解决了。 还有些非经营性的因素也压得他们喘不过气来。公司手里持有的境外股权因为股价一直跌，公允价值变动损失有2.36亿元。而且他们还对那些一直亏钱的店的长期资产进行了减值测试，准备计提1.62亿元的减值准备。 这一连串的亏钱和关店让大家都在担心以后的门店还稳不稳。到了2024年底的时候永辉超市还有775家店。今年关了381家又新开了6家（前三季度的数据），总数至少有400家了，其中315家已经改好了。剩下还有大概85家店还没定呢，是继续改还是关门走人？这直接关系到2026年总共有多少店。看看以前的数据就知道这几年关店速度有多快：2023年净减少33家店、2024年是225家。 这次转型业内都觉得是永辉超市想活命不得不走的一步棋。公司从2024年5月就开始学着“胖东来模式”来搞调改了。在2025年10月的发布会上，新上任的CEO也说了公司正花两到三年时间闯过“生死线”，还说要用更长时间重新树立品牌的信心。当时他们拿出的数据显示改好的店客流平均涨了80%，超过六成的店利润已经超过了过去五年的最高水平。 这一纸业绩预告啊，就像是把传统零售巨头的伤疤都给掀开了：为了告别以前那种只知道扩大规模的粗放模式，付出了巨额亏损和关几百家店的代价。 现在最重要的就是看这个转型到底能不能成功。 能不能把这一两个点上的成功经验扩大到所有门店？能不能稳定优化剩下的网络？这才是真正的生死考验呢！