问题——业绩分化加剧，股份行压力更集中。 从已披露的22家A股银行2025年年报来看，国有大行与头部机构在高基数下仍实现营收和归母净利润同步增长，体现出较强的负债基础、客户黏性和综合经营能力。相比之下，城商行整体更为亮眼，部分银行在归母净利润与营收增速上居前，显示区域经济修复、零售与小微深耕以及资产结构调整带来的增长动力。股份制银行则呈现“强者更强、分化加大”的特征：少数机构实现“双增”，但营收与净利润同时下滑的情况主要集中在股份行，竞争加剧和结构性压力更为明显。 原因——息差收窄、资产结构与市场波动叠加。 一是利息净收入承压仍在延续。作为营收的核心来源，利息净收入在22家银行中有10家同比下降，既包括部分国有大行，也多见于股份行和个别农商行。净息差普遍收窄是关键背景：贷款定价下行、优质资产竞争加剧，同时负债端成本下行存在一定刚性，利差被持续压缩。以个别农商行为例，净息差降幅较为明显，贷款收益率下行快于存款成本改善，直接拖累营收。，多家银行在业绩说明中提到“息差边际趋稳”，反映存款成本管控、负债结构优化与资产重定价效果开始显现，但企稳仍需时间验证。 二是非息收入结构出现“冷热不均”。不少银行手续费及佣金收入回暖，代销、结算、托管等业务在需求修复与产品结构调整下逐步改善。但“其他非息收入”受公允价值变动影响更大。不同于上一年度债券市场单边行情带来的浮盈积累，2025年债市波动加剧，部分银行交易性资产及以公允价值计量的投资出现阶段性浮亏，拉低其他非息收入，成为影响当期利润表的重要因素。这也表明，投资收益对市场环境的敏感度上升，非息增长的稳定性仍有待提升。 三是股份行面临的结构性挑战更集中。部分股份制银行历史上房地产涉及的投放较多，资产结构调整与风险出清周期更长；同时，股份行在负债端竞争更激烈，压降付息成本难度更大；在政务金融、产业金融等领域，若缺少区域资源或差异化能力，更容易在同业竞争中承受定价与获客压力，进而表现为营收与利润波动。 影响——利润增长的“质量约束”更加明显。 这些变化表明，银行业盈利增长正在从“规模扩张”转向“精细经营”。利差空间收窄降低了传统信贷驱动的弹性，债市波动放大了投资端不确定性，倒逼银行更重视资产负债匹配、风险定价以及资本占用效率。对投资者与市场而言，估值逻辑也将更加关注业绩稳定性、风险抵御能力和非息收入的可持续来源。 对策——以稳息差、提中收、控波动提升韧性。 在经营层面，稳住净息差需要两端协同：资产端强化优质资产供给，提升零售、小微与制造业等领域的精细化定价能力；负债端通过优化存款期限结构、场景化获客与精细化定价管理，稳步降低付息成本，缓解息差挤压。 在非息端，应在合规前提下推动财富管理与托管、代销、投行业务协同，提升手续费收入的可持续性；同时完善投资组合久期管理与风险对冲机制，降低公允价值波动对利润的影响，提高“其他非息”稳定度。 在风险端，继续推进房地产及相关行业的风险分类管理与存量处置，强化拨备与资本的前瞻安排，为业绩修复留出空间。 前景——政策与市场环境改善带来修复窗口，但更考验能力差异。 展望后续，宏观政策持续发力有望改善实体融资需求与资产质量，资本市场活跃度提升也可能带动代销与投资相关收入修复；同时，数字化运营与精细化管理能力将成为降低负债成本、提升客户经营效率的重要支点。预计行业整体仍将保持稳健，但分化难以在短期内收敛：具备客群、渠道、风控与综合金融能力的机构优势有望更巩固；区域经营扎实、产业基础较好的城商行仍可能保持较快增长；而部分股份行的修复更取决于资产结构调整、风险出清进度以及非息增长质量的改善。
这份年报成绩单既反映了传统盈利模式面临的压力，也显示出银行业转型的积极变化。在金融供给侧改革持续推进的背景下，如何在风险防控与业务创新之间找到平衡，将成为决定银行竞争力的关键。正如业内人士所言，从规模驱动转向质量驱动并不容易，但此过程将推动中国银行业走向更健康、更具韧性的发展格局。