中兴通讯日前发布2025年年度报告，交出了一份增长与调整并行的成绩单；全球经济形势复杂、产业竞争加剧的背景下，公司营收实现两位数增长，但净利润同比下降33.32%至56.18亿元，折射出产业结构优化升级中的阶段性压力。 从营收结构看，中兴通讯坚持国内国际市场协同发展的战略取向。国内市场实现营收897.34亿元，同比增长9.4%，占总营收67.02%；国际市场营收441.61亿元，同比增长12.4%，占比33.98%。这个格局表明，公司深耕国内市场的同时，国际竞争力也在稳步提升，尤其在“大国大T”战略推动下，5G和光纤化建设的市场机会得到有效把握。 运营商网络业务继续发挥“压舱石”作用，但增长承压。该业务2025年营收628.57亿元，同比下降10.62%，占总营收46.94%。下滑主要源于国内通信基础设施投资增速放缓，无线接入、固网等产品收入回调。毛利率也从上年的50.9%下降至48.09%，下降2.81个百分点。尽管如此，中兴通讯在该领域仍保持市场份额稳中有升，并积极拓展运营商智算数据中心项目，同时布局空天地一体、自智网络、万兆光网等演进技术，为下一阶段网络建设储备能力。 政企业务成为公司增长的重要支撑。该业务2025年营收372.22亿元，同比增长100.49%，占总营收27.8%，实现翻倍增长。增长动力主要来自服务器及存储业务的快速放量。不过毛利率从上年的15.33%下降至10.97%，下降4.36个百分点，这与收入结构变动密切有关，反映出公司在扩大市场份额过程中的成本压力。 算力业务成为2025年最亮眼的增长点，反映了中兴通讯向智算主航道转向的战略成效。该业务全年营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%，已成为仅次于运营商网络业务的第二大业务板块。其中，服务器及存储营收同比增长超过200%，增速最为迅猛；数据中心产品营收同比增长50%。这一增长态势反映出市场对算力基础设施的旺盛需求，也体现了中兴通讯在该领域的竞争力提升。 消费者业务保持稳步增长。该业务2025年营收338.16亿元，同比增长4.35%，占总营收25.26%。增长主要由手机及移动互联产品业务和云电脑业务驱动，其中云电脑终端销量已突破200万台，显示出新型终端产品的市场潜力。但毛利率从22.66%下降至18.31%，下降4.35个百分点，主要受家庭终端毛利率下降影响。 研发投入力度持续加大，为长期竞争力提供支撑。2025年中兴通讯研发投入227.55亿元，占营收比重16.99%，研发人员达31589人，占员工总数48.53%。公司围绕“基础设施-平台-应用”推进AI全栈能力建设，在芯片、服务器、交换机、数据中心、训推平台和智能体工厂等方向加大投入，推动智算业务由点状突破走向体系化布局。这一投入为公司在新一轮产业竞争中占据主动奠定了基础。 净利润下滑的主要原因在于行业周期切换和业务结构调整。一上，通信基础设施投资增速放缓导致传统网络业务承压；另一方面，公司在算力等新业务领域的投入和市场开拓成本较高，短期内拉低了整体盈利水平。这是产业升级过程中的必然现象，也是公司战略调整的代价。
中兴通讯的这份年报，既展现了传统通信企业在产业变革中的转型阵痛，也揭示了数字经济时代的新机遇；在全球科技竞争日益激烈的背景下，中国企业如何平衡短期业绩与长期投入、如何把握传统业务与新兴领域的协同发展，中兴通讯的实践提供了有价值的参考样本。未来，随着算力需求持续释放和自主创新能力提升，这家老牌科技企业或将迎来更广阔的发展空间。