3月24日，港股那边的消费龙头公司给出了很让人意外的财报，尤其是2025年全年和2026年一季度的业绩预告，直接给板块带来了不少上涨的劲头。就拿蜜雪集团来说，2025年收入同比增长了35.2%，老铺黄金净利润涨了234.9%，甚至预测2026年一季度净利润能有全年的70%那么多。还有锅圈那边的净利润也涨了88.2%，这一连串的好数据让市场对新消费板块的信心大增，把不少钱都吸引了过来。 数据是硬的，政策也是软的。国泰海通证券说，财政补贴现在主要盯着托底普惠服务这块，像育儿、养老、医疗还有教育这些方面。这样做能把大家口袋里的钱给“释放”出来，也能降低大家的预防性储蓄。再说需求端的思路，就是搞创新消费场景和让大家有更多的闲暇时间。比如中小学生春秋假全面铺开，还有带薪错峰休假逐步落地，出行链的景气度就上来了。具体看景区和酒店这两个块儿都在变好；至于教育板块需求很刚性，国内高中扩容的空间很大；餐饮和茶饮方面需求也在稳住并往上走。 3月25日10点0分的时候看大盘表现挺好的，上证指数涨了0.88%，深证成指涨了1.88%，创业板指也涨了1.78%。在ETF这边，招商消费ETF涨了1.19%。里面的一些成分股表现也很猛，惠泰医疗、新泉股份都涨超5%。昭衍新药、复星医药、赛轮轮胎、春风动力、隆鑫通用、艾力斯、星宇股份还有均胜电子也跟着往上涨。 方正证券就说了，现在得重视那些有体验业态的线下消费。现在CPI回暖了社零数据也边际好转（虽然部分是春节旺季带来的）。今年政策重点支持体验式服务消费，所以预计线下消费今年还会分化走得有点不一样。 总体来看新消费龙头业绩超预期带动了市场情绪，“消费ETF招商”也跟着涨了1.19%。这些成绩给了大家不少信心也吸引了资金入场。政策持续在给出行链和服务消费鼓劲让景气度往上走。比方说景区项目增量加速了资产化过程；酒店方面供给稳定个股也在改善；教育扩容还有餐饮成本驱动涨价都成了看点。 最后说说CPI这个指标在回暖的同时社零数据也跟着变好了（春节因素有一定影响）。政策给体验式服务消费更多支持所以年内线下消费可能继续分化还要关注那些有体验和服务场景的标的。