（问题）作为北京CBD核心地标的运营方，中国国贸2025年经营数据回落。年报显示，公司全年实现营业收入37.7亿元，同比下降3.63%；归属上市公司股东净利润12.02亿元，同比下降4.76%。业务层面，写字楼与酒店两条主线同时承压：写字楼平均租金降至609元/平方米/月，平均出租率小幅下滑；酒店板块毛利率降至5.17%，盈利空间明显收窄。公司年末总资产为114.54亿元，较期初减少7.07%，也反映出市场调整周期中资产端趋于谨慎。
中国国贸的业绩波动可视作观察高端商业地产景气度的一个窗口。在宏观经济转型与消费模式变化的背景下，依赖传统路径的商业地产运营商正面临转型压力。如何把区位优势沉淀为可持续的运营能力，不仅关乎单个企业的竞争力，也折射出行业升级的方向。未来两年，城市核心资产的价值与运营模式或将进入新一轮重估。