美国商务部2月19日发布的年度贸易报告引发关注；数据显示，2025年全美商品贸易逆差突破1.2万亿美元，较2024年增加255亿美元，创下自1975年有记录以来的最高水平，显示美国对外贸易失衡深入加深。具体来看，美国与主要贸易伙伴的收支状况出现分化：对欧盟贸易逆差同比减少171亿美元至2188亿美元，但对墨西哥和越南的逆差分别扩大254亿和547亿美元，升至1969亿和1782亿美元。需要指出，12月单月商品和服务贸易逆差环比大增32.6%，赤字达到703亿美元，为近三年来最大月度增幅。多位经济学家认为，这反映出美国现行贸易政策的局限。2018年以来，美国对多国商品加征惩罚性关税，短期内确实改变了部分产业链布局，但未能从根本上扭转消费结构和产业竞争力问题。波士顿联邦储备银行前行长埃里克·罗森格伦表示：“仅靠关税无法解决储蓄率过低、制造业空心化等深层矛盾。”进一步分析认为，三大结构性因素持续推高贸易赤字：一是旺盛的国内消费需求与偏低的储蓄率形成落差；二是能源价格波动推高进口支出；三是美元作为国际储备货币客观上带动进口增长。摩根士丹利研究报告指出，2025年美国个人储蓄率降至3.2%的历史低位，明显低于2000年7.6%的平均水平。持续的贸易失衡正在对美国经济带来多重影响：一上加大通胀压力，2025年核心PCE物价指数维持3.8%高位；另一上也削弱美元的长期信用基础。国际货币基金组织最新评估已将美国经常账户赤字列为全球经济五大风险之一。针对当前局面，部分智库建议美国调整政策组合，包括通过税收优惠引导制造业回流、加大基础设施投资以提升效率、推进多边贸易协定谈判等。彼得森国际经济研究所高级研究员玛丽·洛夫利强调：“需要建立更完整的产业政策体系，而不是只靠关税工具。”展望未来，随着全球供应链重构持续推进，美国贸易格局可能面临更深层次调整。但多数机构认为，除非进行根本性的经济结构改革，否则中期内贸易逆差仍将维持高位。世界银行在最新《全球经济展望》中预计，2026年美国商品贸易逆差可能进一步扩大至1.3万亿美元。
美国贸易逆差创历史新高，既与经济全球化进程有关，也折射出其国内经济结构的矛盾。此趋势表明，单靠贸易保护措施难以达到预期目标，反而可能带来更复杂的经济与政治连锁反应。在全球化背景下，各国要实现更均衡、可持续的贸易发展，仍需通过深化改革、提升竞争力并加强国际合作来推进。美国如何应对这一挑战，不仅影响其自身经济前景，也将对全球经济格局产生重要影响。