在全球消费市场波动的背景下，星巴克交出一份表现分化的季度成绩单；最新财报显示——中国市场营收8.2亿美元——同比增长11%；同店销售额增长7%，比全球平均水平高出3个百分点。增长主要来自商务区门店早餐时段消费走强、低线城市拓展提速，以及食品品类创新带动客单价提升。分析人士认为，中国消费者对高品质咖啡的需求持续上升，加上星巴克本土化菜单策略逐步见效，共同支撑了业绩韧性。 然而，亮眼数据背后仍有压力。财报披露，全球经营利润同比下降20.6%，主要受人力成本上涨11.3%以及重组费用影响。对此，首席执行官倪睿安宣布启动20亿美元成本优化计划，重点通过数字化改造提升人效。，中国区经营利润率仍保持两位数，为即将推进的股权转让提供了支撑——博裕资本收购60%股份后，星巴克将以特许经营模式在华对8011家门店进行轻资产运营。 战略转型之下，门店扩张呈现更明确的方向。本季度中国新增门店中，超过一半布局在低线城市或特殊商圈，新店销售表现持续高于体系均值。按规划，2026财年全球新增600至650家门店中，中国市场将占据近半份额。“下沉市场+特色场景”的组合，既对应三四线城市的消费升级，也反映出跨国品牌在本土化运营上的继续加深。 市场对星巴克的调整给予谨慎回应。财报发布当日，股价盘中一度突破100美元，收盘小幅下跌0.59%，但相较同业仍显韧性。机构研报认为，中国市场的持续贡献以及特许经营模式带来的现金流改善，或有助于缓解投资者对成本压力的担忧。也有观察人士提醒，随着本土咖啡品牌加速扩张、消费分层加深，星巴克需要在标准化体验与区域化供给之间找到新的平衡。
星巴克在中国市场的持续增长与其全球经营承压形成对照，折射出中国消费市场的韧性与空间。通过股权转让推进轻资产运营、借助下沉市场打开新增量、以成本优化应对利润压力，星巴克正在加速一轮战略调整。这既是对当下经营环境的应对，也是对长期布局的提前落子。在消费升级与竞争加剧并行的背景下，这些举措能否带动其全球业绩修复，仍有待持续观察。